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Telecom Argentina, ligada al futuro dueño de AT&T México, elevó 35% su resultado operativo
La empresa en la que participa David Martínez mejoró su margen operativo a 35.8% tras integrar Telefónica Argentina. El financiero mexicano busca ahora adquirir AT&T México junto con Televisa por 2,000 millones de dólares.
Telecom Argentina, empresa en la que participa el financiero mexicano David Martínez mediante Fintech, registró un crecimiento real de 35.1% en su resultado operativo antes de depreciaciones, amortizaciones y deterioros durante el primer semestre de 2026, después de incorporar a sus cuentas seis meses completos de operaciones de Telefónica Móviles Argentina.
El desempeño adquiere relevancia para México después de que Fintech Holdings y Grupo Televisa acordaron adquirir AT&T México por 2,000 millones de dólares, en una operación que colocaría nuevamente a Martínez frente a Carlos Slim, ahora en el mercado mexicano de la telefonía móvil.
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El empresario llega a esa operación con la experiencia de haber participado en la consolidación de Telecom Argentina, primero mediante su integración con Cablevisión y posteriormente con la adquisición de Telefónica Móviles Argentina, dos movimientos que ampliaron la escala y los negocios del operador sudamericano.
En Argentina, el resultado operativo de Telecom alcanzó 1.82 billones de pesos argentinos, frente al resultado del mismo periodo de 2025, cuando la consolidación de Telefónica comprendió únicamente cuatro meses.
La compañía mejoró su margen operativo consolidado de 30% a 35.8%, una expansión de 5.8 puntos porcentuales, de acuerdo con el informe de resultados presentado ante la SEC de Estados Unidos.
La evolución refleja la incorporación del negocio adquirido y mejoras de eficiencia, aunque las cifras consolidadas no permiten atribuir toda la expansión al crecimiento orgánico.
Los ingresos del grupo alcanzaron 5.08 billones de pesos argentinos, un aumento real aproximado de 13.4% frente al primer semestre anterior. Los ingresos por servicios sumaron 4.89 billones y crecieron 16%, mientras el negocio existente de Telecom, sin Telefónica Móviles Argentina, registró un avance de 2% en ese indicador.
La utilidad creció por el efecto cambiario
Telecom Argentina reportó una utilidad neta de 869,038 millones de pesos argentinos, frente a una pérdida de 100,900 millones un año antes.
La recuperación respondió principalmente a ganancias cambiarias por la apreciación real del peso argentino, más que exclusivamente al desempeño comercial.
Las inversiones consolidadas alcanzaron 946,470 millones de pesos argentinos, un crecimiento real de 47.3%, equivalente al 18.6% de los ingresos. Los recursos se destinaron principalmente a redes fijas, móviles y fibra óptica.
La deuda financiera neta disminuyó 14.7% en términos reales, hasta 4.65 billones de pesos argentinos. El semestre combinó mayores inversiones, mejores márgenes operativos y menor endeudamiento, aunque los resultados estuvieron influidos por la integración de Telefónica y los efectos cambiarios.
De Argentina a México, el desafío de competir con Slim
La experiencia de David Martínez en Argentina encuentra ahora un nuevo escenario en México, donde Fintech Holdings y Televisa acordaron adquirir, cada una con una participación de 50%, el negocio de AT&T, que cuenta con 24.7 millones de clientes móviles.
La transacción, todavía sujeta a autorizaciones regulatorias, está prevista para concluir durante el primer trimestre de 2027. Televisa también participa en telefonía celular mediante Izzi Móvil y cuenta con negocios de Internet fijo y televisión de paga.
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Para el empresario Martínez, el antecedente argentino muestra una estrategia de inversión vinculada con adquisiciones, integración de operaciones y ampliación de escala. Sin embargo, el mercado mexicano presenta un desafío diferente, debido al liderazgo de Telcel y a los elevados costos del espectro radioeléctrico, aun cuando el gobierno afirma que lo reducirá en 12 por ciento.
La mejora operativa de Telecom Argentina no garantiza que la experiencia pueda repetirse en México, pero ofrece una referencia sobre el tipo de operaciones empresariales en las que ha participado el financiero mexicano.
El reto de Fintech y Televisa será convertir la adquisición de AT&T en un negocio rentable, sostener las inversiones en infraestructura y fortalecer la competencia frente a América Móvil.