“México crecerá menos de 1% este año; T-MEC reactivaría inversión en el 2027”

El Producto Interno Bruto (PIB) de México registrará este año un crecimiento inferior a 1%, y con riesgo a la baja, pues la economía doméstica seguirá enfrentando el impacto de una inversión que va en reversa, consideró el economista en jefe para México en J.P. Morgan, Gabriel Lozano.

Sin la inversión privada, no hay elementos para incorporar una participación más activa del mercado doméstico en el crecimiento económico, subrayó.

La construcción sigue vulnerable, afectando al consumo y todavía no se sabe si tendremos reglas del juego más claras acerca del acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá, lo que sigue reduciendo las expectativas de inversiones.

Entrevistado por El Economista, explicó que la tensión global por Medio Oriente está reforzando la conveniencia para Estados Unidos de mantener cadenas de suministro integradas con México y Canadá, en lugar de depender de rutas comerciales sujetas a conflictos internacionales.

“México tiene que demostrar que puede tener un aporte mayor a la economía mundial, precisamente por las cadenas productivas que tiene con Estados Unidos y Canadá”, agregó.

En el banco global tienen la expectativa de que sí se firmará una renovación del acuerdo comercial T-MEC, pero matizó que será hasta el próximo año cuando lo tendremos firme.

“Todo se está configurando para asumir que lo que estamos presenciando es una renegociación, lo que implica que tardará aún más”.

Resaltó que el crecimiento económico alcanzado el año pasado, de 0.6%, fue resultado de la demanda externa. Hoy, vemos también datos muy sólidos vinculados al tech boom, en la manufactura no automotriz, pero una economía doméstica que sigue “bastante golpeada”.

Certidumbre del T-MEC reactivaría inversión

Lozano explicó que la reciente decisión de Banco de México de concluir el ciclo de recortes en la tasa de interés puede mejorar las condiciones para el consumo y la inversión privada, pero aclaró que el principal obstáculo sigue siendo la incertidumbre sobre las reglas del juego tanto del T-MEC como del marco regulatorio doméstico.

“La economía es institucionalidad. Si tienes un marco legal fuerte y credibilidad en las instituciones, puedes sentar bases para un crecimiento sostenido”, sostuvo.

El economista aclaró que la expectativa de la renovación del T-MEC, incorpora la posibilidad de nuevas condiciones, probablemente con aranceles reducidos, pero no nulos.

Detalló que México buscará ampliar el cumplimiento de las reglas de origen para mantener una tarifa efectiva cercana a 1.5%, por debajo de la aplicada al resto del mundo, lo que conservaría al país en una posición relativamente competitiva frente a otros socios comerciales de Estados Unidos.

Pese al bajo crecimiento esperado para este año, Lozano estimó que la economía mexicana podría recuperar dinamismo hacia el 2027 si se confirma el acuerdo comercial y se restablecen condiciones de certidumbre para la inversión privada.

“En definitiva, el tema de la confirmación del acuerdo debería dar un poco más de empuje para pensar en por lo menos un medio punto adicional de crecimiento al PIB, una vez que se confirme”

Tech boom exhibe rezagos de infraestructura

El estratega consideró que es tan importante dar incentivos a las empresas para invertir como aumentar el gasto en investigación, desarrollo y educación pues dijo, eso es lo que da sustento a una estrategia de largo plazo.

“El país todavía no está preparado para capitalizar plenamente el auge tecnológico y la relocalización de cadenas productivas. México está yendo a la dirección correcta con el Plan México, pero no se debe perder de vista que no es nada más el tema de fierros y de maquinaria, sino también justamente la materia gris que nos debería de permitir pensar de largo plazo”.

Explicó que el llamado “corredor TLCAN”, integrado por la frontera norte, el Bajío y la zona centro del país, sigue concentrando las ventajas logísticas, ferroviarias y energéticas para atraer inversión vinculada al “tech boom” de Estados Unidos.

Sin embargo, reconoció que persisten limitaciones importantes en infraestructura, energía, agua y conectividad que están frenando nuevas decisiones de inversión.

“Escuchamos compañías muy grandes que querían instalarse en México, pero cuando revisan la provisión de gas, agua o vías de comunicación, lo piensan dos veces”, comentó.

Afirmó que, de no resolverse estos cuellos de botella, México corre el riesgo de mantenerse únicamente como ensamblador dentro de la cadena regional de valor, mientras Estados Unidos conserva los segmentos de mayor valor agregado vinculados con centros de datos, semiconductores y desarrollo tecnológico.

“La economía es institucionalidad. Si tienes un marco legal fuerte y credibilidad en las instituciones, puedes sentar bases para un crecimiento sostenido”, concluyó.