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Hedge funds pasan de proveedores de liquidez a amplificadores de shocks: FMI
Los fondos de cobertura o hedge funds pueden pasar de ser proveedores de liquidez a amplificadores de los choques financieros cuando aumenta la volatilidad o se encarece el financiamiento, advirtió el Fondo Monetario Internacional.
Los fondos de cobertura o hedge funds pueden pasar de ser proveedores de liquidez a amplificadores de los choques financieros cuando aumenta la volatilidad o se encarece el financiamiento, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Este cambio puede presentarse debido al apalancamiento que utilizan para ampliar sus posiciones de inversión.
En el capítulo del Global Financial Stability Report, titulado “Hedge Funds and Financial Stability”, explicaron que, en esas circunstancias, las llamadas de margen pueden obligarlos a reducir o deshacer posiciones rápidamente, generando ventas cuando los mercados tienen menor capacidad para absorberlas.
El riesgo se intensifica cuando varios fondos mantienen posiciones similares o enfrentan retiros simultáneos de sus inversionistas, explicó el organismo.
Esta vulnerabilidad cobra mayor relevancia ante el creciente peso de estos fondos en los mercados financieros.
Exposición financiera
Aunque representan una proporción relativamente pequeña del sector financiero no bancario, sus activos brutos bajo gestión se han triplicado desde el 2013 hasta 13 billones de dólares, mientras que sus exposiciones nocionales brutas, dentro y fuera de balance, rondan los 40 billones de dólares.
El FMI destaca que los hedge funds tenían alrededor de 9% de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en el 2025, lo que muestra su creciente presencia en uno de los mercados de deuda soberana más importantes del mundo.
En periodos de calma, esta actividad contribuye a la liquidez, al descubrimiento de precios y a la distribución de riesgos. Sin embargo, esas mismas características pueden convertirse en fuentes de vulnerabilidad cuando se deterioran las condiciones financieras.
El creciente peso de los hedge funds plantea también un reto para los bancos centrales y las autoridades supervisoras, debido a que las vulnerabilidades pueden acumularse fuera del sistema bancario tradicional. Cambios en las condiciones de financiamiento, un aumento de la volatilidad o un deterioro del apetito por riesgo pueden activar llamadas de margen y ventas simultáneas de activos, alertaron.
El informe completo será presentado la próxima semana durante las Reuniones Anuales de la membresía.