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BofA anticipa un PIB de México de 1.2% en 2026 y advierte posibilidad de que sea mayor
En conferencia de prensa remota, el economista jefe para México matizó que se trata de una “recuperación moderada” que evidencia que la economía tiene un “problema crónico de bajo crecimiento” vinculado a la caída de la productividad.
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Bank of America anticipa un crecimiento de 1.2% para el Producto Interno Bruto (PIB) de México para este año, que representa “una recuperación moderada” respecto del estancamiento que se experimentó en 2025.
De acuerdo con el economista jefe para México, Latinoamérica y Canadá, Carlos Capistrán, la actividad económica el año pasado registró un avance de 0.4%, “que es un estancamiento”.
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En conferencia de prensa remota, para presentar las perspectivas económicas que tiene BofA para México, destacó que los riesgos para su pronóstico de crecimiento son al alza y están vinculados al mejor desempeño de Estados Unidos; el impacto positivo que tendrá la derrama económica generada por los 13 partidos de la Copa de Futbol, así como un mayor gasto de inversión por parte del Gobierno.
Desde Nueva York subrayó que tal como sucedió el año pasado, será el sector exportador el motor de crecimiento para México en 2026 y que su escenario base es que la revisión del acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá (T-MEC) se resolverá sin llevar la incertidumbre a cero. Es decir, seguiremos con revisiones anuales, pero con los tres socios.
Refirió al equipo de economistas de BofA que recién elevaron su expectativa de crecimiento para Estados Unidos, a 2.8% para este año, “casi 3%” para enfatizar que implica la posibilidad de exportaciones más dinámicas de productos mexicanos y la mejora en su sector laboral con impacto positivo en las remesas dirigidas a México.
Reformas del 2024 y algunas señales positivas
Si bien admitió que “la implementación de reformas del 2024” sigue alimentando la incertidumbre para los inversionistas, tomó como una señal positiva el hecho que la presidenta Claudia Sheinbaum, convocó a un grupo de economistas para identificar las razones del bajo crecimiento económico del país.
Comentó que México tiene un problema de bajo crecimiento crónico. Utilizó una figura retórica para explicar que “se tiene que dar un paso atrás para ver todo el bosque del crecimiento económico (…) no árbol por árbol”.
“México tiene un problema estructural de productividad que va mucho más atrás de la pandemia (…) Mientras en Estados Unidos, la productividad acumulada ha aumentado 4% de 2020 a la fecha, en México ha caído en 6% en ese mismo periodo”.
Si bien identificó algunos factores que hicieron que el año pasado la economía no creciera, dijo que al tener bien identificado uno de los problemas del crecimiento de largo plazo, como es la baja productividad, se puede actuar. Invertir en capital humano; infraestructura física, tecnológica, digital, de energía y mejorar el respeto al estado de derecho, serían los ingredientes de la fórmula para actuar y fortalecer la productividad, señaló
Inflación sin presión consistente y la tasa terminal a un paso
El experto comentó que con una recuperación moderada como la que se espera, la brecha del producto se va a mantener negativa, dando espacio para que el Banco de México (Banxico) pueda recortar un poco más la tasa.
Si bien considera que la inflación se verá presionada por el impacto de los aranceles y los impuestos especiales, así como por el efecto del Mundial de Futból, serán efectos de una sola vez que permitirán a la inflación llegar a una variación de 4.1% al cierre del año.
En el transcurso habrá meses que la inflación estará por debajo del 4%, lo que facilitará que el Banxico recorte la tasa en cuatro ocasiones para dejarla en 6 por ciento.
“Esa sería la tasa terminal. Creo que es muy difícil que el banco central pudiera recortar más allá de ese 6 por ciento”.
Enfatizó que los miembros de la Junta de Gobierno ya han enviado señales de que están cómodos con una inflación debajo de 4%, aún sin llegar al objetivo puntual.
“Cuando uno ve las minutas, distintos miembros de la junta de gobierno, han mencionado que la inflación está por debajo de su promedio histórico, que es 4.2 por ciento. Y un poco como yo lo interpreto es que se sienten cómodos con que la inflación esté simplemente abajo de su promedio histórico”.
Anticipó que se abrirá una pausa en el ciclo de recortes en la decisión de la próxima semana de Banco de México y se pronunciará hasta mayo. Aclaró que espera una revisión de los pronósticos de inflación de Banxico en el anuncio de febrero que incorporará la presión de los impuestos, aranceles y el mundial. Un pronóstico un poco más apegado a lo que está viendo el mercado.