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Alza de tasas de bonos soberanos de economías avanzadas presiona a emergentes: Georgieva
Los gobiernos deben reconstruir sus colchones fiscales y reasignar recursos para proteger las inversiones que favorecen el crecimiento y los programas sociales esenciales, en lugar de aplicar ajustes que comprometan el desarrollo de largo plazo.
Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El aumento que están experimentando los rendimientos de bonos soberanos en las economías avanzadas está encareciendo el financiamiento para los mercados emergentes y economías en desarrollo, advirtió la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.
El alza de estos rendimientos eleva los costos de endeudamiento, se incrementa la carga del servicio de la deuda y puede propiciar salidas de capital, señaló.
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En el discurso de apertura de las Reuniones Anuales de 2026, donde presentó su Agenda Política Global, la funcionaria señaló que las presiones fiscales se intensifican en un contexto en el que los márgenes de maniobra de los gobiernos se han reducido tras experimentar sucesivos choques económicos.
En el discurso, que tituló “Navegando en un mundo incierto”, observó que la deuda pública mundial se aproxima a 100% del PIB mientras el financiamiento se encarece y las presiones de gasto limitan la capacidad de los gobiernos para responder a nuevas perturbaciones y atender a las necesidades de desarrollo.
Explicó que el aumento de las tasas de referencia eleva los costos del servicio de la deuda y limita la disponibilidad de recursos propios para enfrentar nuevos choques.
Ante una menor disponibilidad de asistencia oficial para el desarrollo se agravan las restricciones financieras, comentó.
En el caso de México, la economista de BNP Paribás para el país, Pamela Díaz Loubet, explicó en entrevista que el incremento de los rendimientos de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años podía encarecer el financiamiento de México al presionar sus tasas de largo plazo, debido a que los bonos del Tesoro son una referencia para los inversionistas internacionales.
Garantizar sostenibilidad fiscal
La directora gerente observó que la menor disponibilidad de asistencia oficial para el desarrollo agrava las restricciones financieras.
Ante este panorama dijo que la recomendación para los países miembros es garantizar la sostenibilidad fiscal mediante procesos creíbles de consolidación, respaldados por estrategias de mediano plazo y una combinación eficiente de ingresos y gasto público.
Georgieva también planteó que los gobiernos deben reconstruir sus colchones fiscales y reasignar recursos para proteger las inversiones que favorecen el crecimiento y los programas sociales esenciales, en lugar de aplicar ajustes que comprometan el desarrollo de largo plazo.
La funcionaria también advirtió que el entorno internacional vuelve más compleja la coordinación de las políticas fiscal y monetaria. El encarecimiento de las materias primas dificulta el proceso de reducción de la inflación y limita la capacidad de los bancos centrales para respaldar la actividad económica sin poner en riesgo la estabilidad de precios y su credibilidad.
Riesgos para la estabilidad financiera
Advirtió que los mayores rendimientos de los bonos soberanos se suman a otros riesgos que amenazan la estabilidad financiera internacional, entre ellos las tensiones comerciales, la incertidumbre geopolítica y las vulnerabilidades derivadas de la relación entre los gobiernos y las instituciones financieras.
También señaló que las transformaciones estructurales, desde los cambios demográficos hasta la inversión en Inteligencia Artificial, generan nuevas necesidades de gasto y presiones adicionales sobre las finanzas públicas.