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Janet Yellen dice que el mercado laboral aún debe recuperarse
Todo parece indicar que las tasas de interés de la Reserva Federal seguirán en niveles bajos durante algún tiempo.
La asimetría que lleva la actividad económica de Estados Unidos respecto de la que registra la Unión Europea marcó el tono de los discursos que emitieron la presidenta de la Reserva Federal (Fed), Janet Yellen, y el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, durante la reunión anual de banqueros centrales en Jackson Hole.
La presidenta de la Fed matizó la evidente mejora de los indicadores laborales registrada en junio y recogida en las minutas de la más reciente reunión del Comité de Mercado Abierto, al advertir que también indican la profundidad del daño que muestra el mercado laboral, cinco años después del fin de la recesión .
En el discurso de apertura del Simposium Económico de la Reserva Federal de Kansas City, la banquera central argumentó que la tasa de desempleo no arroja datos suficientes sobre la subutilización de la mano de obra que sigue siendo significativa .
A cinco años de la gran recesión, no se identifica con claridad si la holgura del mercado laboral es resultado de la profunda dislocación que sufrió o si la deprimida participación está asociada al desaliento de los desempleados que sufrieron varios años sin encontrar un puesto de trabajo , arguyó.
Como he reconocido en varias ocasiones, la política monetaria no es marcada por un camino preestablecido. El Comité continuará monitoreando muy de cerca la información del mercado laboral y la inflación para determinar la posición apropiada de la política monetaria , prometió.
MÁS DE LO MISMO
De acuerdo con analistas de BBVA Research, el discurso de Yellen no entregó la sustancia esperada a los mercados financieros .
Refirieron: Yellen mantuvo el rumbo del mensaje sobre la dificultad para juzgar el grado de holgura del mercado laboral (...), destacó que la política monetaria no se basa en ningún indicador o modelo en particular y reiteró que refleja una evaluación continua de una amplia gama de información .
El debate en la Fed está en determinar el momento preciso para comenzar con la normalización de tasas que es el paso siguiente a la recuperación económica estable, evidenciaron los expertos de BBVA Research.
BCE, POLO OPUESTO
También durante su participación en el Simposium de Jackson Hole, el presidente del BCE planteó que existe el riesgo de que los esfuerzos de su política expansiva estén quedando rebasados por la profunda recesión de la eurozona .
En el Consejo de Gobierno del BCE confiamos en que el paquete de medidas que anunciamos en junio pasado sirva para conseguir el impulso que pretendemos en la demanda y estamos preparados para ajustar aun más nuestra política , afirmó.
Pero consideró que los riesgos de hacer demasiado poco superan los de hacer demasiado en materia de política monetaria .
Esto, tras ilustrar el alto nivel de desempleo en la eurozona, que está en 11.5% y la baja inflación que lleva más de 10 meses debajo de 1 por ciento.
Draghi consideró finalmente que estas tendencias deberían ser sostenidas por la esperada divergencia de la política monetaria en Estados Unidos y la zona del euro .
Expertos del Deutsche Bank revisaron a la baja sus perspectivas de crecimiento para la eurozona desde 1.1 hasta 0.8% en el 2014 y de 1.5 a 1.3% para el año entrante.
