El BOJ aceleraría su política de endurecimiento monetario

El Banco de Japón (BOJ, por su sigla en inglés) actuará con mayor rapidez de lo que se esperaba inicialmente y volverá a subir las tasas de interés en septiembre, según ha señalado la mayoría de los economistas en una encuesta de Reuters, y es probable que la tasa de interés final también sea más alta.

Los resultados de la encuesta reflejan, en parte, la creciente preocupación del banco central japonés por la inflación derivada de la guerra entre Estados Unidos (EU) e Israel contra Irán, pero también la persistente presión vendedora sobre el yen, a pesar de la inusual intervención cambiaria conjunta de Japón y EU del mes pasado.

Reuters informó a principios de este mes que el BOJ tenía previsto subir las tasas ya en septiembre y estaba barajando la posibilidad de aplicar aumentos más agresivos a partir de entonces, en comparación con su ritmo actual de aproximadamente dos veces al año.

Un indicio del secretario del Tesoro de EU, Scott Bessent, también reforzó las expectativas de que el BOJ tomará medidas en septiembre.

La encuesta realizada entre el 17 y el 24 de agosto reveló que 57% de los economistas espera que el BOJ suba las tasas de interés el mes que viene, lo que supone un cambio radical respecto a la encuesta de julio, cuando sólo 5.0% preveía un incremento este trimestre. Una minoría, 10 de 58, espera que se produzca otro aumento hasta 1.5% en octubre o diciembre.

“Dado que el mercado ya ha descontado en gran medida un alza de tasas en septiembre, posponerla probablemente desestabilizaría el mercado”, dijo Ayako Fujita, economista jefe para Japón de JPMorgan Securities. “Un ajuste temprano de la política monetaria se ha vuelto inevitable”.

El banco central subió las tasas en junio hasta 1.0%, su nivel más alto en tres décadas.

Más allá de este año, casi dos tercios de los analistas, 35 de 54, esperaban que la tasa de interés oficial alcanzara al menos 1.5% a finales de marzo del año que viene, tres meses antes de lo previsto en la encuesta de julio. Alrededor de 60% preveía que la tasa alcanzara al menos 1.75% a finales del tercer trimestre del 2027.

La mitad de los 36 encuestados que respondieron a una pregunta adicional afirmaron que 1.75% sería la tasa de interés final, frente a solo 19% del mes pasado. El porcentaje de quienes eligieron “2.0% o más” aumentó hasta 36 %, desde 23 % registrado en julio.

La encuesta reveló que 57% de los economistas espera que el BOJ suba las tasas el mes que viene, desde 5.0% de la encuesta de julio, que preveía un alza este trimestre.