Panorama del sector comercial al cierre del primer semestre

Terminó la primera mitad del año y el sector comercial tuvo un desempeño débil como reflejo de la debilidad en el consumo; no obstante, los resultados no fueron del todo negativos y las empresas lograron en cierta medida impulsar las ventas aún en medio de este entorno.

Desde el inicio de este sexenio, no ha habido elementos que impulsen al consumo. Los principales indicadores económicos no reflejan un fuerte crecimiento e incluso en el primer trimestre del año se tuvo una baja trimestral de 0.6% en el PIB.

Esto se ha combinado con un entorno inflacionario aún alto, lo que ha disminuido el ingreso disponible de las personas y ha llevado a que se priorice el consumo de una canasta básica, dejando a un lado compras de oportunidad, de bienes duraderos y de otro tipo de bienes no esenciales.

Tan solo en junio de este año, las ventas mismas tiendas asociadas a la ANTAD (Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales) decrecieron 1.6%, siendo esta la primera baja en los últimos 16 meses. Más aún, desde marzo de 2021 solo se han tenido dos bajas en las ventas mismas tiendas.

Se tiene una marcada tendencia de baja en el indicador. En los últimos tres años, se ha tenido una baja de 100 puntos base por año en el crecimiento en ventas mismas tiendas anual, desde 5.2% en 2023 hasta 3.1% en 2025. En la primera mitad de 2026, se acumula un alza de 1.4%, poco más de la mitad del año anterior.

En este entorno, las principales cadenas comerciales han buscado implementar diferentes estrategias para impulsar sus ventas. Entre estas, destaca la implementación de ventas especiales en donde la gente aprovecha los descuentos para adquirir algunos productos.

Adicionalmente, los consumidores son cada vez más conscientes del nivel de precios, por lo que las empresas buscan ofrecer el mayor valor posible por sus productos, manteniendo precios competitivos y procurando establecer una diferencia favorable respecto a sus competidores.

Walmart de México y Centroamérica es quien lidera la inversión en precios manteniendo una política de precios bajos siempre y logrando el más alto diferencial de precios con respecto a su competencia. No obstante, La Comer es quien obtiene el mejor resultado, creciendo en ventas mismas tiendas muy por arriba de la ANTAD, lo que implica que sigue ganando participación de mercado.

A esta empresa le favorece el tipo de cliente a quien atiende en el segmento más alto de la población; su posición defensiva le permite tener el mayor crecimiento del sector y los márgenes de rentabilidad más altos. Se suma la participación que tiene de productos elaborados, que cuentan con mayores márgenes.

Otra empresa de relevancia en el sector es Chedraui, con un moderado avance en ventas en México, pero con una mayor presión a la baja por su alta presencia en la Zona Sur del país, la cual ha sido la más impactada en términos de crecimiento económico. Se le suma que la mitad de la generación de sus ventas se hace en Estados Unidos con enfoque en el mercado latino, el cual ha sido mayormente impactado por una política migratoria más estricta.

A pesar de la debilidad generalizada que se observó en el sector, hay una empresa que destacó por un buen reporte y que sí fue favorecida por el Mundial de Futbol. FEMSA tuvo un buen crecimiento en ventas impulsada por un crecimiento sólido en su operación de las tiendas OXXO.

Las ventas totales de OXXO México crecieron 11.8%, con un alza en ventas mismas tiendas de 9.5 por ciento. La empresa se enfoca en lograr un favorable equilibrio entre el precio y la variedad de productos en categorías clave de consumo, buscando impulsar el tráfico. El impulso por el Mundial de Futbol compensó el entorno de consumo débil, un clima adverso y un efecto calendario adverso por la Semana Santa.

Adicionalmente, la empresa se beneficia de un fuerte plan de expansión. Tan solo en los últimos doce meses se han abierto 832 tiendas, con lo que llega a un total de 24,708 tiendas en toda la República Mexicana.

Continúa avanzando la segunda mitad del año y no hemos visto elementos que permitan una recuperación en el consumo. El entorno de bajo crecimiento económico, menor dinamismo del empleo y elevada incertidumbre pueden limitar una aceleración significativa de la demanda. De esta manera, la debilidad del gasto privado podría prolongarse durante el segundo semestre, con una recuperación más clara hasta 2027.

Estimamos que las empresas del sector comercial enfrentarán un consumidor más selectivo y sensible a precios, favoreciendo a aquellas compañías con propuestas de valor atractivas, marcas fuertes, formatos de bajo desembolso y una adecuada estrategia de promociones. El crecimiento será, por tanto, más dependiente de ganar participación de mercado y optimizar costos que de una expansión generalizada del consumo.