Triunfo demócrata alienta el temor a una parálisis legislativa en EU entre los inversionistas

Las bolsas mundiales oscilaban entre ganancias y pérdidas este miércoles, mientras los inversionistas sopesaban las perspectivas de una regulación más estricta, un aumento de los impuestos y una mayor supervisión en ámbitos como la inteligencia artificial y las criptomonedas, tras la victoria aplastante del Partido Demócrata en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos.

Tras la victoria de los demócratas, que obtuvieron el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes tras las elecciones del martes, los mercados percibieron la posibilidad de un bloqueo legislativo entre el Gobierno del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el recién elegido Congreso demócrata.

No obstante, el resultado podría tener amplias implicaciones para sectores sensibles a los mercados, como la expansión de los centros de datos de IA, las perspectivas fiscales de Estados Unidos, el gasto en defensa y la regulación en ámbitos como la sanidad, la banca y las criptomonedas.

Un Congreso liderado por los demócratas podría ejercer un mayor escrutinio sobre las empresas de IA, en parte debido a la creciente oposición pública a los centros de datos, lo que supone un riesgo para un mercado que se ha visto impulsado por este tipo de inversiones.

Aunque los analistas ven pocas posibilidades de que se apruebe una legislación viable que socave gravemente la expansión de los centros de datos, prevén que una victoria arrolladora de los demócratas dé lugar a investigaciones sobre el sector tecnológico.

Las encuestas de opinión ya habían indicado que los demócratas probablemente se harían con la Cámara de Representantes, pero que la carrera por el Senado estaba demasiado reñida como para pronosticar un ganador. El Partido Republicano de Trump controló ambas cámaras del Congreso durante los dos primeros años de su segundo mandato.

"Todavía hay una serie de ámbitos en los que el presidente Trump puede influir en los mercados: el comercio y los aranceles, la política exterior y la normativa vigente", dijo Tai Hui, estratega jefe de mercados para Asia-Pacífico en J.P. Morgan Asset Management, en Hong Kong.

Sin embargo, incluso si se materializara la denominada "ola azul", parecía poco probable que los demócratas obtuvieran la mayoría cualificada de dos tercios necesaria para anular el derecho de veto de Trump, señaló. "Ese será uno de los puntos conflictivos durante los dos años que le quedan de mandato al presidente Donald Trump", añadió Hui.

La operativa bursátil en IA sufre turbulencias

Los futuros sobre índices bursátiles se desplomaron cuando empezaron a conocerse los resultados, pero posteriormente recortaron pérdidas el miércoles: los futuros del S&P 500 bajaban un 0.5% y los del Nasdaq, un 0.8 por ciento. El índice dólar, que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de seis divisas, descendía un 0.2% hasta situarse en 101.51, su mínimo en un mes. 

Los inversionistas también estaban pendientes de las elecciones locales por sus implicaciones para el desarrollo de la IA en estados como Texas, donde el demócrata James Talarico ganó las elecciones al Senado y la demócrata Gina Hinojosa derrotó al republicano Greg Abbott, que se presentaba a la reelección, en la carrera por la gobernación. Los demócratas Keisha Lance Bottoms y Jon Ossoff también ganaron las elecciones a gobernador y al Senado en Georgia, respectivamente.

"Esos dos estados representan, de hecho, alrededor de un tercio del gasto total y de los proyectos relacionados con los centros de datos de IA", dijo Tapas Strickland, estratega jefe de mercado de Moomoo ANZ en Sídney. "Existe una gran posibilidad de que se produzca una desaceleración, y eso, obviamente, tendría un efecto en cadena en el resto del sector de la IA", añadió. "No creo que esto detenga necesariamente todo el tren de la IA, pero sí lo ralentiza".

Los proveedores asiáticos, como un yoyo

En las operaciones bursátiles asiáticas, los inversionistas que aprovechan las caídas salieron a la caza de gangas a última hora de la tarde.

El fabricante japonés de chips de memoria Kioxia Holdings cayó hasta un 15%, mientras que el inversionista en IA SoftBank Group se desplomó un 10%, aunque ambos recortaron pérdidas posteriormente.

"Las caídas de las acciones japonesas del sector de la IA serán limitadas, ya que se han abaratado", dijo Kazunori Tatebe, estratega jefe de Daiwa Asset Management en Tokio. "Sus resultados son sólidos y han revisado al alza sus beneficios por acción, mientras que los precios de las acciones están a la baja".

En China, el índice CSI New Energy subía un 3.5%, mientras que el índice SSE Star 50 se disparaba un 10% gracias a las ganancias de los fabricantes chinos de chips.

El índice de MSCI de acciones de Asia-Pacífico, excluido Japón, subía 0.1%, recuperándose de las pérdidas tras el repunte de las acciones coreanas, que se recuperaron de una caída de hasta el 4% antes de repuntar y cerrar con un alza del 0.6 por ciento.

Relaciones comerciales

La Casa Blanca sigue teniendo una autoridad significativa para llevar a cabo la política exterior y aplicar aranceles sin la aprobación del Congreso, aunque sus poderes se han visto limitados por las sentencias de la Corte Suprema a principios de este año.

"Para países como India, que aún están negociando acuerdos comerciales con Estados Unidos, los resultados de las elecciones de mitad de legislatura podrían suponer un incentivo para adoptar una actitud de esperar y ver cómo evolucionan las cosas, mientras los gobiernos evalúan las implicaciones para las relaciones comerciales en general", dijo Dhiraj Nim, economista y estratega de divisas de ANZ en Bombay.

La relación entre Trump y el presidente chino Xi Jinping también será objeto de atención, y algunos inversionistas se muestran optimistas respecto a que se pueda mantener el statu quo.

"Algunos han descrito la relación entre Estados Unidos y China como una 'L': primero cae y luego se mantiene estable en el nivel más bajo", señaló Shan Weijian, presidente ejecutivo y cofundador de PAG en Hong Kong. "Estoy de acuerdo. No creo que la relación vaya a mejorar ni a deteriorarse de forma significativa".

Los activos digitales se enfrentan a una nueva realidad

Las criptomonedas también retrocedían: el bitcóin bajaba hasta un 2.79%, hasta los 75,666.11 dólares, y el ether bajaba un 1.9%, hasta los 2,248.65 dólares, antes de revertir las pérdidas y cotizar sin cambios más tarde ese mismo día.

"Aunque la victoria arrolladora de los demócratas era la previsión generalizada, es probable que la magnitud del margen sea relevante", dijo Nick Ferres, director de inversiones de Vantage Point Asset Management en Singapur. "El riesgo gira en torno a una mayor regulación del sector de la inteligencia artificial y las criptomonedas", añadió.

Uno de los mayores reveses para los alcistas de las criptomonedas fue el regreso del demócrata Sherrod Brown, quien ganó el martes las elecciones especiales al Senado de EU en Ohio, dos años después de perder su escaño en la cámara. Brown, que criticó la influencia de la industria de las criptomonedas en Washington, triunfó a pesar de los esfuerzos de Fairshake, un super-PAC de criptomonedas respaldado por Coinbase COIN.O y Ripple, entre otros, que gastó 30 millones de dólares para oponerse a su candidatura.

Preocupaciones fiscales

Los inversionistas también se enfrentaron a la posibilidad de un mayor estancamiento legislativo, con los demócratas al mando de ambas cámaras del Congreso. Esto podría hacer surgir el fantasma de un estancamiento en las negociaciones presupuestarias y complicar el panorama fiscal que ya ha sacudido los precios de los activos, al tiempo que frenaría el sector de la inteligencia artificial, que ha impulsado el crecimiento económico de EU.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años descendía 1.3 puntos básicos, hasta situarse en el 4.933 por ciento.

Alex Morris, fundador de F/m Investments, señaló que los inversionistas podrían centrarse cada vez más en las cuestiones fiscales en las próximas semanas. "Y, francamente, ningún candidato ha basado su campaña en una plataforma de responsabilidad fiscal", dijo Morris.