Llega la primera emisión simplificada de valores a la BMV

Llegará a la Bolsa Mexicana de valores (BMV) la primera emisión simplificada de valores. El próximo 29 de septiembre es el cierre del libro y la colocación el próximo 1 de octubre.

A finales del 2023 se modificó la Ley del Mercado de Valores y Fondos de Inversión (LMVFI) para fomentar la llegada de nuevas empresas al mercado bursátil mexicano, que ha experimentado el desliste de varias compañías en los últimos años.

Altor Casa de Bolsa, dirigida por el ex subsecretario de Hacienda, Fernando Aportela, será el fiduciario de una colocación de la Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (Sofom) Adventus Capital, de certificados bursátiles por 560 millones de pesos.

Ser trata de un producto que será colocado a 20 años con tasa de interés variable y la amortización al final del periodo.

La emisión se pretende colocar a 240 meses, con pagos anticipados mensuales. Se realizarán los pagos obligatorios a capital equivalentes al monto de amortizaciones regulares calendarizas al amparo del crédito estatal.

Adventus Capital, respaldará los certificados con un portafolio del Estado de Michoacán, el cuál representa el 85% del portafolio y con una fuente de pago del Fondo General de Participaciones del Estado.

La calificadora de riesgo mexicana, HR Ratings, calificó la emisión con HR AAA con perspectiva estable y que también tiene como respaldo títulos de los Fidecomisos Instituidos en Relación con la Agricultura (FIRA) .

PCR Verum también la asignó una calificación de AAA con perspectiva estable.

Destacó que Altor, Casa de Bolsa, será el fiduciario del fideicomiso de administración de los activos cedidos por la Sofom, Adventus Capital.

“La emisión ‘CEFI+CB 26’ está respaldada por activos subyacentes correspondientes a derechos de cobro de uno o varios créditos subyacentes de entidades federativas en México, y al menos el 10% restante se integra por los títulos de respaldos por FIRA”, escribieron en un comunicado.

Nueva legislación

La nueva legislación permite que pequeñas y medianas empresas (pymes) emitan acciones o deuda en el mercado bursátil a través de la Inscripción simplificada de Valores.

Estos nuevos esquemas, que pueden listarse en menos de cuatro semanas, tardaban hasta 18 meses en ser listadas, serán tomados solo por inversionistas institucionales, esto es, no estarán abiertas al público en general.

Datos de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) aseguran que el 66% de las pymes no tiene acceso al financiamiento institucional y con este nuevo esquema se mejorarán las condiciones de crédito de las empresas.

La LMVFI se aprobó a finales del 2023 y contemplaba que las casas de bolsa, que serán responsables de las emisiones de instrumentos financieros en el mercado, tuvieran listos los manuales de operación, modificaciones de gobierno corporativo de los instrumentos estructurados y los fondos de cobertura.

Se busca que las pymes al emitir acciones o deuda en el mercado bursátil, de manera expedita, no lleve a que los dueños pierdan el control de sus empresas y accedas a capital de inversionistas como las Afores.

Recientemente, Santiago Urquiza presidente de Central de Corretaje (Cencor) dueño de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) destacó que su centro bursátil tenía todo listo para las emisiones, igual que directivos de la BMV, habían dicho.

Directivos del mercado bursátil destacaron que existen alrededor de cuatro empresas que buscan emitir deuda o acciones bajo el nuevo esquema.

Altor Casa de Bolsa, dirigida por el exsubsecretario de Hacienda, Fernanda Aportela, recibió la autorización para operar en diciembre del 2019, comenzó operaciones como fiduciario en agosto del 2021.

Ofrece servicios de títulos de renta variable en México y el extranjero, y da servicios como fiduciario, mercado de capitales, de dinero, entre otros.

Mercado bursátil pequeño

Desde el 2019, 16 empresas han dejado o anunciado que dejarán el mercado bursátil mexicano. Varias son las razones.

Expertos consideran que el desliste de las empresas se debe a que el mercado local ha dejado de ser atractivo financieramente para muchas empresas. Por la baja liquidez, valuaciones menores a su valor real y costos regulatorios y administrativos.

La última que anunció que lanzaría una Oferta Pública de Adquisición (OPA) fue Traxion, una empresa de transporte y logística.

También entre las que empresas que anunciaron recientemente su desliste del mercado bursátil nacional está Grupo GICSA, una compañía dedicada al desarrollo inmobiliario. Su salida se da un poco más de una década de su debut.

También las empresas Grupo Elektra y TV Azteca, empresas propiedad de Ricardo Salinas Pliego, están en una fase final de su salida. Mientras tanto en el sector alimentos, Grupo Lala, Bachoco, líderes en lácteos y avicola, se deslistaron.

Otras que tomaron el mismo camino fueron, Bio Pappel, fabricante de papel y empaques de cartón. A lo que se suman, Banco Santander México, Grupo Financiero Monex, IEnova, Elementia, Fortaleza Materiales y Rassini, entre otras.

Empresas zombies

También existen en el mercado bursátil nacional, las empresas llamadas zombies. Son alrededor de 17 compañías que, a pesar de estar listadas, operan en un estado de letargo caracterizado por una baja o nula bursatilidad, esto es, sus papeles no se venden ni se compran.

Directivos de la BMV, han destacado que en esas empresas sus acciones están altamente concentradas en pocos dueños. Ello impide que el mercado le asigne un valor a las acciones, con lo que pierden liquidez para atraer nuevos inversionistas.

Entre las emisoras zombies del mercado bursátil se encuentran Altos Hornos de México, QB Industrias, Qumma, Tekchem, Edoardos, Himexa, Unifin, Crédito Real, Grupo Famsa y la viviendera, Sare.