Guerra con Irán impulsa a biocombustibles y eleva beneficios de gigantes agrícolas de EU

El alza vertiginosa ⁠del petróleo ha impulsado los precios del aceite de soja a sus niveles más altos en más de tres años, ⁠lo que supone una gran ventaja para los procesadores de semillas oleaginosas como Bunge Global y Archer Daniels Midland.

Estas empresas han visto cómo los márgenes de la molienda de soja en Norteamérica se disparaban hasta alcanzar su nivel más alto desde que Rusia invadió Ucrania en 2022.

Esta ⁠ganancia inesperada está respaldando los números de las empresas ⁠agroindustriales y amortiguando el impacto del aumento de los costos energéticos para el procesamiento y el transporte de cereales, así como las perturbaciones del comercio mundial derivadas de las guerras arancelarias y la guerra con Irán.

También está llevando a algunos analistas a elevar sus previsiones de ganancias para 2026 para los dos principales operadores de cereales, que también se están beneficiando de los mayores requisitos de mezcla de biocombustibles publicados por la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos el mes pasado tras un largo retraso.

Bunge presentará sus resultados trimestrales el miércoles, seguida de ADM la semana que viene.

El mercado espera que ambas empresas registren unas ganancias en el primer trimestre inferiores a los sólidos resultados del mismo periodo del año anterior.

Sin embargo, es probable que también revisen al alza sus previsiones de ganancias para 2026 debido a las buenas perspectivas del procesamiento de semillas oleaginosas y a que el anuncio de la EPA sobre los requisitos de biocarburantes ha eliminado la incertidumbre que pesaba sobre los resultados en los últimos trimestres.

Esos factores, que se materializaron a finales del primer trimestre, reflejan una "mejora asombrosa en Norteamérica", señaló la analista Heather Jones, de Heather Jones Research, en una nota.

Jones elevó su estimación de ganancias por acción para Bunge a 95 centavos en el primer trimestre, desde 92 centavos, y revisó al alza sus previsiones para todo 2026 a 9,15 dólares por acción, desde los 8,03 dólares.

En el caso de ADM, su previsión de ganancias para 2026 subió a 4.36 dólares por acción desde 3.98 dólares, pero se consideró que los elementos puntuales afectaron sus resultados del primer trimestre.

Stephens Inc elevó su estimación para el primer trimestre en 12 centavos a 93 centavos por acción para Bunge, pero recortó su estimación en 4 centavos a 62 centavos por acción para ADM.

Bunge pronosticó por última vez que su ganancia ajustada para 2026 ⁠se situaría entre 7.50 y 8.00 dólares por acción, mientras que ADM pronosticó en ⁠febrero que sus ganancias para 2026 se situarían entre 3.60 ⁠y 4.25 dólares por acción.

El procesamiento de semillas oleaginosas ha sido un negocio lucrativo para las empresas agroindustriales después de que el aumento de la demanda ⁠para la fabricación de biocombustibles a partir de aceites vegetales, como el aceite de soja, desencadenara la mayor expansión de la trituración en Estados Unidos de los últimos años.

Los elevados precios del aceite de soja podrían seguir respaldando unos sólidos márgenes de trituración, ya que los precios del crudo se mantienen altos debido a las interrupciones del suministro mundial causadas por la guerra con Irán.

Sin embargo, la ganancia para las empresas de trituración de soja es limitado, ya que el ritmo de procesamiento se encuentra ya cerca de su capacidad máxima, mientras que los elevados costos de construcción —incluidos los aranceles sobre el acero y el aluminio y unas tasas de interés más altas que hace unos años— están desalentando una mayor expansión.

La ⁠construcción de una nueva planta suele llevar al menos tres o cuatro años desde su concepción hasta su apertura.

Está prevista la apertura de una nueva planta de molienda a finales de este año, y también se espera que entren en funcionamiento dos ampliaciones de plantas existentes, según fuentes del sector de la transformación.