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GAP incursionará en el mercado de Fibras en Bolsa
El operador de aeropuertos, entre los que están Guadalajara y Tijuana, busca recursos para su plan de desarrollo para los próximos años.
El aeropuerto de Tijuana es el segundo en importancia para el grupo y recibirá una importante inversión.
Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) inició formalmente el proceso para constituir “Fibra GAP”, un Fideicomiso de Inversión en Energía e Infraestructura (Fibra E).
Este vehículo financiero tiene como objetivo captar recursos para financiar su ambicioso Programa Maestro de Desarrollo (PMD) 2026-2029.
Las Fibras son instrumentos con los que GAP podrá adquirir capital para el desarrollo de ciertos proyectos y los inversionistas reciben dividendos de la operación del instrumento.
“Con la primera emisión de Fibra GAP, cada uno de los 12 aeropuertos pretende obtener recursos que permitan complementar la ejecución del PMD para el periodo 2026–2029”, señaló la compañía en el comunicado enviado a la BMV.
El PMD contempla una inversión de aproximadamente 40,000 millones de pesos e incluye aumentos de alrededor de 60% en terminales de pasajeros, 35% en puntos de inspección y accesos, 25% en posiciones de estacionamiento para aeronaves y 10% en infraestructura de campo de vuelo.
Costean planes a futuro
Para Roberto Solano, gerente de Análisis de Monex Casa de Bolsa, la nueva fibra de GAP representa una alternativa innovadora para costear su plan de desarrollo sin diluir a los accionistas actuales ni elevar excesivamente la deuda.
Explicó que “el modelo permitiría captar recursos frescos a cambio de certificados que generen dividendos para los inversionistas. La propuesta resulta atractiva para el sector institucional debido a que utiliza flujos de efectivo operativos para respaldar las distribuciones financieras”.
Resaltó que a diferencia de las fibras inmobiliarias tradicionales que dependen de rentas, “estas nuevas estructuras podrían estar ancladas a una "cascada de flujos" generada por proyectos específicos como el PMD de GAP”.
“Consideramos que la noticia tiene un sesgo positivo para la emisora, debido a que la constitución de esta nueva fibra les permitirá continuar desarrollando las inversiones del PMD diversificando las fuentes de financiamiento y reduciendo el riesgo de un incremento en sus índices de apalancamiento”, escribió Alik García, subdirector de Análisis Bursátil en Valores Mexicanos (Valmex) Casa de Bolsa.
Agregó que, Fibra GAP tendrá una participación minoritaria dentro de los aeropuertos, por lo que GAP mantendrá el control mayoritario sobre los aeropuertos.
Expertos aseuran que la operadora aeroportuaria cuenta con un nivel de apalancamiento que no consideran elevado, pero éste sí se mantiene en promedio por encima de los otros grupos aeroportuarios.
Para tener más certidumbre, el próximo lunes 18 de mayo la firma celebrará una conferencia para dar a conocer mayores detalles sobre la estructura y objetivos de Fibra GAP, así como su relación con el financiamiento del PMD.
GAP opera 12 aeropuertos en Guadalajara, Puerto Vallarta, Tijuana, San José del Cabo, Hermosillo y Guanajuato, entre otros, así como dos aeropuertos internacionales en Jamaica: Sangster (Montego Bay) y Norman Manley (Kingston).
Con este vehículo, GAP buscaría atraer recursos de inversionistas institucionales, incluidas las Administradora de Fondos para el Retiro (Afore), las cuales pueden invertir hasta 12.5% de sus activos en Fibras y han invertido menos del 4% de los recursos que tienen en administración en Fibras.
Las acciones del operador de aeropuertos cayeron 0.10% y se vendieron en 424.21 pesos en la BMV, tras la noticia. En el mes, sus papeles caen 3.24% y en lo que va de 2026, pierden 10.33 por ciento.