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El mercado de deuda se reactivará en II Sem: HSBC
El directivo reconoce que las empresas triple A no tienen problemas para acceder a financiamiento a buen precio.
A pesar de lo débil que comenzó en los tres primeros meses la emisión de deuda de empresas mexicanas en el país y en el exterior, se espera que en el segundo semestre del año se reactiven los préstamos.
Yamur Muñoz, director de deuda del banco HSBC, explicó que, sin contar deuda de gobierno, se trabaja la colocación de ocho transacciones, en el mercado local, entre mayo y junio, por alrededor de 30,000 millones de pesos.
El directivo, especializado en la colocación de deuda privada y pública, destacó que en el contexto internacional podrían ir al mercado, en los siguientes meses, cuatro empresas triple A con emisiones que sumarían entre 1.5 y 2,000 millones de dólares.
“El mercado extranjero representa retos en términos de monto mínimo a colocar y de costos, los abogados allá son mucho más caros, los montos mínimos de emisión son arriba de 300 o 400 millones de dólares, no todas las empresas pueden acceder a este mercado, sólo algunas muy grandes. Pero sí estamos viendo unas tres o cuatro que, en el transcurso de los siguientes seis meses, pueden colocarse en el mercado internacional, no sólo en dólares sino también pueden emitir en euros, libras esterlinas o francos suizos”, explicó el experto.
Débil arranque
El ejecutivo del banco inglés reconoció que los tres primeros meses del año fueron malos en términos de colocación de deuda.
“Fueron malos, pero es normal, cada cambio de sexenio pasa este tipo de fenómenos, obviamente los inversionistas y los empresarios están a la expectativa de ver qué pasa con este nuevo gobierno”, dijo el estratega del banco inglés.
“Creo que ya están entendiendo un poquito más la dinámica, pero siempre es normal que en cada cambio de sexenio haya un poquito más de lentitud en las emisiones”, prosiguió el representante de la institución crediticia.
Sin embargo, estimó que para mayo o junio se verá una reactivación en la colocación de bonos de deuda.
Yamur expuso que un elemento que ayudaría al mercado sería que el gobierno saliera a emitir bonos, lo que ayudaría a la confianza de los mercados.
“Estamos viendo unas ocho transacciones que en su conjunto podrían representar entre unos 20 y 30,000 millones de pesos en deuda, sin contar gobierno, con plazos de tres, cinco y siete años”, detalló.
Al hablar de los niveles de tasa de interés que existen en el mercado, el representante de HSBC refirió que la tasa de referencia de Banxico está en niveles altos; sin embargo, las empresas que requieran refinanciarse tendrán que tomar el dinero al precio del mercado, aunque esté relativamente caro.
Pero, agregó, existe liquidez para los buenos nombres, para las empresas triple A; obviamente si llega una empresa con una menor calificación la tasa de interés se incrementará, pero todo depende de la necesidad de cada una de las empresas.
El experto vislumbró que las compañías requieren refinanciar pasivos; no obstante, no nota una necesidad de financiamiento para crecer a través de una fábrica, de incrementar la capacidad instalada de las compañías.
Al referirse a la emisión de deuda en dólares, el experto indicó que no necesariamente sería más barato para las empresas. Existen las excepciones de empresas que, si tienen su moneda funcional en el dólar, pueden acceder a otros mercados.
Desde la perspectiva del experto en mercados, la inversión privada ha caído y se necesita una mejor señal del gobierno y una mayor coordinación de las secretarías, es decir, que se dé al mercado un mensaje más consistente y claro.