Advierte FMI riesgos para el mercado ligados a la IA y tasas de bonos soberanos

Expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtieron que los mercados financieros podrían enfrentar una corrección de activos vinculados a la Inteligencia Artificial (IA), el repunte de los rendimientos de los bonos soberanos y los ciberataques.

Como parte del informe semestral Global Financial Stability Report, alertaron que “el elevado endeudamiento, la escasez de liquidez y las conexiones entre mercados pueden amplificar los choques y convertirlos en episodios de tensión financiera”.

Al interior del citado reporte, explicaron que el financiamiento en el sector de la IA representa una fuente de vulnerabilidad: en 14 operaciones analizadas desde el 2023, identificaron inversiones de capital por 300,000 millones de dólares y una deuda por 650,000 millones. Estas obligaciones están vinculadas a compromisos de ingresos futuros por 1.4 billones de dólares.

“Si las expectativas de rentabilidad se deterioran, podrían caer las valuaciones de activos y debilitarse el valor de la deuda acumulada en estas operaciones”.

Los expertos del Fondo también advirtieron sobre el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos.

De acuerdo con ellos, esta trayectoria que han mantenido puede encarecer el financiamiento, presionar las valuaciones de otros activos y reducir el valor de los títulos utilizados como garantía en operaciones financieras.

Los expertos del Fondo explicaron que se pueden estar presentando círculos de retroalimentación adversa entre los desequilibrios fiscales y las operaciones apalancadas en los mercados de bonos. Así, cuando los rendimientos suben con fuerza, las pérdidas y las necesidades de financiamiento pueden intensificar las ventas y generar nuevas presiones.

“El alza de las tasas de largo plazo puede extender sus efectos más allá de la deuda pública, al presionar las valuaciones de otros activos financieros y reducir el valor de los bonos utilizados como garantía en operaciones de financiamiento”, subrayaron.

El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años acumuló cinco semanas consecutivas de alzas hasta el cierre del 2 de octubre de 2026, con lo que alcanzó niveles no vistos en dos décadas. Reuters documentó que el rendimiento del Treasury a 10 años alcanzó 5.34% previo al 9 de octubre, que es el nivel más alto desde 2002; en ese momento ya había aumentado cerca de 120 puntos base en lo que iba del año.

Ciberataques, otro foco de riesgo

En el documento, que fue lanzado en el marco de las Reuniones Anuales del FMI, identificaron también a los ciberataques como una fuente creciente de riesgo sistémico para el sector financiero. Esto es resultado de operaciones cada vez más digitales e interconectadas.

De presentarse un incidente de gran magnitud, se interrumpirían los sistemas de pagos, las operaciones de los mercados, el acceso a los depósitos bancarios y otros servicios financieros esenciales, advirtieron.

Los expertos del FMI alertaron que las afectaciones podrían propagarse con rapidez si los ataques comprometen a una institución financiera de importancia sistémica; un sistema de pagos; un proveedor de servicios de la nube o una plataforma de software.

En el reporte reconocieron que las amenazas son cada vez más difíciles de contener. Para ilustrarlo explicaron que en más del 70% de los casos reportados en lo que va del año, los proveedores de software tuvieron prácticamente nulo margen para corregir las vulnerabilidades antes de que fueran explotadas por los atacantes.

Dicha proporción representa más del doble de la registrada en 2021, cuando los proveedores solían disponer de cerca de 300 días para corregir las fallas.

Las recomendaciones

Tal como explicaron los expertos del FMI en el reporte, son tres las prioridades que deben asumir las autoridades económicas para enfrentar los retos citados: encaminar la deuda en una trayectoria sostenible; fortalecer las capacidades de ciberdefensa.

Y las autoridades de economías emergentes tienen que reconstruir sus amortiguadores fiscales ahora que todavía están acomodaticias las condiciones financieras.

“Las políticas proactivas son la mejor manera para prepararse a enfrentar riesgos que crecen”, finalizaron.

El GFSR es un diagnóstico detallado de las condiciones financieras globales. Es uno de los reportes que son base de análisis y deliberaciones entre los asistentes a las Reuniones Anuales del FMI que este año, se están desarrollando en Bangkok, Tailandia.