Commerzbank rechaza la oferta de UniCredit por considerarla arriesgada e infravalorada

El Commerzbank rechazó de manera formal este lunes una ⁠oferta de la italiana UniCredit para adquirir la entidad crediticia alemana, reafirmándose en su resistencia de varios meses al intento de adquisición transfronteriza.

UniCredit se ha convertido en el mayor accionista de Commerzbank ⁠y presentó a principios de mes ⁠una oferta no solicitada para adquirir acciones de la entidad germana en una operación que valora el banco en casi 39,000 millones de euros (45,370 millones de dólares), por debajo de su precio de mercado.

Los consejos de supervisión y de administración del Commerzbank "recomiendan a los accionistas que no acepten la oferta de canje de UniCredit", afirmó el banco en un resumen de un análisis de 137 páginas sobre la operación.

Afirmó que la oferta "no refleja el valor fundamental de Commerzbank" y que es "vaga y entraña riesgos considerables".

Los ejecutivos del Commerzbank —junto con el Gobierno alemán y los empleados del banco— llevan tiempo criticando el intento de fusión por considerarlo hostil, y recientemente calificaron la oferta de "vaga y coercitiva", con una "prima prácticamente nula". No obstante, la dirección se había abstenido hasta ahora de dar una opinión y recomendación definitivas a los accionistas.

"La oferta de adquisición de UniCredit no ofrece una prima adecuada a nuestros accionistas. Lo que se describe como una fusión es, de hecho, una propuesta de reestructuración que afectaría enormemente a nuestro modelo de negocio probado y rentable", afirmó la presidenta ejecutiva del Commerzbank, Bettina Orlopp.

Es probable que la oposición alargue aún más la batalla por el control de uno de los principales bancos de ⁠Alemania, que comenzó en 2024 cuando UniCredit empezó a ⁠acumular su participación en un competidor, que ⁠se ha acercado al 30 por ciento.

 Esto prepara el escenario para un evento tenso el miércoles, cuando el Commerzbank ⁠convoque su junta general de accionistas anual.

El presidente ejecutivo de UniCredit, Andrea Orcel, ha argumentado que Commerzbank no ha estado a la altura de su potencial y que Europa se beneficiaría de bancos más grandes en un mundo de geopolítica caótica. "La trayectoria actual del Commerzbank pondrá en riesgo su supervivencia a medio plazo", afirmó el mes pasado.

El Commerzbank señaló en su análisis que una adquisición por parte de UniCredit podría suponer la supresión de hasta 11,000 puestos de trabajo ⁠a tiempo completo. También advirtió de que los inversores que aceptaran la oferta se expondrían a los riesgos empresariales de UniCredit en Rusia y a su importante cartera de bonos del Estado italiano.