Gruma anticipa que las presiones inflacionarias en materias primas y transporte persistan en 2027

Gruma, una de las principales fabricantes de harina de maíz, prevé que las presiones inflacionarias en materias primas, energía y transporte persistan en 2027, lo cual puede afectar sus márgenes, luego de que durante el tercer trimestre de este año aumentaron sus costos de ventas y gastos de operación.

Entre julio y septiembre, el costo de los bienes vendidos (COGS, por su sigla en inglés) aumentó 1.5% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) crecieron 4.3%, lo que provocó una contracción del 4.2% en el flujo operativo (EBITDA).

En conferencia con analistas para analizar sus resultados del tercer trimestre de 2026, directivos de la empresa explicaron que los aumentos en los precios de la energía, relacionados con el conflicto en Medio Oriente, han generado cargos adicionales por combustible. Además, la escasez de servicios de transporte ha aumentado sus costos.

“Todavía hay varias variables que estamos monitoreando para ver cómo se desarrollan a lo largo del tiempo, la cual es la inflación de las materias primas el próximo año y cómo eso afectará aún más al consumidor en general”, dijo Adolfo Fritz, director de Relaciones con Inversionistas de Gruma.

Agregó que actualmente han cubierto cerca de 70% de sus necesidades de maíz para el próximo año, mientras que el 30% restante lo comprarán en el mercado al contado.

Gruma ha realizado coberturas para conseguir un costo de inventario adecuado antes de la cosecha. Cuando el precio del grano aumentó en este año, decidió cubrir otro 40% de sus necesidades.

En cuanto a otras materias primas, las cuales no fueron precisadas, la empresa tiene coberturas hasta el primer trimestre de 2027, debido a la volatilidad de los precios.

“Vamos a experimentar inflación de todos modos”, dijo Adolfo Fritz durante la llamada, no obstante, resaltó que hay signos de mejora respecto a hace unos meses.

En Europa, el negocio de molienda de maíz se ha visto afectado por la guerra en Ucrania, debido a su impacto en los puertos de la región y en sus clientes. Los precios del diésel y los costos logísticos han sido un reto para esa operación, dijo el directivo.

En Malasia, las operaciones se vieron afectadas temporalmente porque parte de las exportaciones de Gruma tiene como destino Medio Oriente.

“Esta volatilidad será una realidad mientras el conflicto continúe, pero la salud general de la operación no puede ser mejor y con una perspectiva muy positiva para los próximos años”, acotó Adolfo Fritz.

Ante el aumento de los costos, el director de Relación con Inversionistas indicó que todavía no ha hablado con sus clientes sobre posibles ajustes de precios.

La empresa evaluará la situación al preparar su presupuesto de fin de año y, a partir de ello, determinará cómo procederá.

“Intentaremos conseguir un precio adecuado para todos nuestros clientes, nosotros mismos y el consumidor, dadas las circunstancias que estamos viviendo”, sostuvo.

Debilidad en EU

Por otra parte, respecto a sus operaciones en Estados Unidos, Gruma enfrenta una caída en los volúmenes. Durante el tercer trimestre disminuyeron 4.1%, por segundo trimestre consecutivo, debido al comportamiento del canal de servicios de alimentación (food service).

La productora de harina de maíz explicó que esperaba que los volúmenes de ese canal se estabilizaran durante el tercer trimestre, pero ahora prevé que sea en el transcurso del cuarto trimestre del año.

Lo anterior, ya que la caída en los volúmenes, junto con las presiones inflacionarias en mano de obra y transporte, contrarrestaron los ahorros logrados en sus costos en dicho mercado.

Por ello, Gruma ajustó su previsión para Estados Unidos y ahora espera una contracción de 250 puntos base en el margen EBITDA de esa operación, frente a los 200 puntos base previstos anteriormente.

A nivel consolidado, redujo la caída esperada a 120 puntos base, desde los 160 puntos base estimados en la conferencia anterior.