Paquete Económico 2027: Hacienda prevé crecimiento de 2% en 2027 y déficit de 3.9% del PIB
El escenario que plantea la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para la actividad económica del año 2027, se ubica en la parte alta del intervalo de pronósticos de Banco de México.
Ciudad de México. Foto
El gobierno anticipa que el Producto Interno Bruto (PIB) alcanzará un crecimiento que fluctuará entre 1.5 y 2.5% el próximo año, según los Criterios Generales de Política Económica 2027 (CGPE) presentados ante el Congreso.
Dicha estimación incorpora un recorte desde la proyección de entre 1.9 y 2.9% que calcularon en los Precriterios de Política Económica 2027.
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Esto significa que el equipo económico de la Secretaría de Hacienda espera que durante el tercer año de gobierno de Claudia Sheinbaum, la economía registrará un crecimiento puntual de 2 por ciento.
Al interior del tercer Paquete Económico que presentó el gobierno de Sheinbaum, se plantea que en el 2027 continuará el proceso de consolidación fiscal, con un déficit de 3.9% del PIB, mayor a 3.5% que proyectaron en los Precriterios presentados en abril.
De acuerdo con la economista para México en BNP Paribas, Pamela Díaz, se trata de una consolidación más lenta, pero que se presenta con supuestos un poco más realistas y que además se dará en un año electoral.
Para la deuda en su medida amplia, es decir, el Saldo Histórico de los Requerimientos del Sector Público (SHRFSP) Hacienda anticipa que llegará a un nivel de 55% del PIB, similar a la de los Precriterios.
Supuestos realistas
La experta en BNP Paribas consideró relevante el ajuste sobre el déficit, que traía en 3.5% del PIB en los Precriterios a 3.9% que tienen hoy, que incorpora supuestos macroeconómicos más conservadores.
BNP Paribas estima un crecimiento de 1.6% para México en el 2027, que está dentro del intervalo planteado por Hacienda.
La especialista estimó que los RFSP podrían ubicarse alrededor de 4.1% del PIB, apenas 0.2 puntos porcentuales por encima de 3.9% del PIB planteado por Hacienda, un diferencial manejable.
Sin embargo, señaló que uno de los puntos de mayor sensibilidad que podría generar presión en la evaluación de las finanzas públicas es el superávit primario. BNP Paribas estima que sería necesario alcanzar un superávit primario cercano a 1.1% del PIB para estabilizar la deuda, frente a 0.6% que se proyecta.
Esto implica un reto adicional en un entorno en el que el costo financiero de la deuda podría crecer a un ritmo mayor que el PIB.
Tasa abajo, petróleo arriba
La Secretaría de Hacienda proyectó que la tasa de interés de los Cetes a 28 días se ubicará en 6% al cierre del 2026, esto significa que confían que el Banco de México dejará la postura neutra en su política monetaria y flexibilizará la tasa, al suponer que recortará en 50 puntos base en el transcurso de alguna de las ocho reuniones monetarias programadas para el 2027.
Dos de los supuestos relevantes para la proyección de los ingresos que dispondrá el gobierno el año entrante, son el petróleo y el tipo de cambio.
El gobierno mexicano anticipa que el precio de la mezcla mexicana promediará en 61.9 dólares por barril, 7.2 dólares arriba del estimado en los Precriterios.
Proyectaron que la plataforma de producción de crudo total será de 1.80 millones de barriles diarios, similar a la de los Precriterios.
Para el tipo de cambio, estiman que cerrará el próximo año en 18 pesos por dólar, que contrasta con los 18.6 pesos que esperaba en abril
Entre las variables de apoyo, proyecta que el PIB para Estados Unidos alcanzará un crecimiento de 2 por ciento.
En el corto plazo, BNP Paribas no anticipa una reacción de las agencias calificadoras por el Paquete Económico. Díaz Loubet consideró que una eventual evaluación de mayor relevancia podría darse hacia el 2028, cuando se conjuguen los periodos de revisión con una mayor claridad sobre la trayectoria de las finanzas públicas y el crecimiento.
