Verduras se encarecen y llevan a la inflación a 4.63% en la primera quincena de marzo

La inflación en México se mantuvo al alza durante la primera quincena de marzo, alcanzando su mayor nivel desde octubre del 2024 impulsada por el alza en los precios de frutas y verduras.

En la primera quincena de marzo, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó un incremento quincenal de 0.62%, por encima de la expectativa del mercado que esperaba un aumento de 0.35 por ciento.

La inflación anual llegó a 4.63%, su mayor nivel desde octubre del 2024, con un repunte de casi 24% en los precios de las frutas y las verduras, dio a conocer este martes el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

De esta manera, la inflación anual volvió a estar por segunda quincena consecutiva por encima del rango objetivo del Banxico, que es de 3% +/- un punto porcentual, además de que se aceleró respecto al nivel de 4.13% de la segunda quincena de febrero.

Es la mayor inflación (tanto quincenal como anual) en una primera quincena de marzo en al menos 10 años.

“Se acabó la buena suerte para la inflación, con todo esto se estima que la inflación al cierre de año puede ubicarse por encima de 4.20%”, resaltó Gabriela Siller, directora de análisis en Grupo Financiero Base. 

Además, la analista resaltó que con la inflación en estos niveles y todos los riesgos al alza que hay, “evidentemente el Banco de México no debe recortar su tasa de interés” en su decisión de política monetaria que se anunciará mañana.

Inflación subyacente, de 4.46%

La inflación subyacente, aquella que mide la variación de precios excluyendo a los productos más volátiles como las frutas y verduras o las gasolinas, fue de 0.22% a tasa quincenal y de 4.46% a tasa anual.

Al interior de este índice, el rubro de servicios fue el que más presionó con un incremento de precios de 0.25% en la quincena y 4.49% anual.

Además, los alimentos, bebidas y tabaco experimentaron un alza quincenal de 0.17%, pero a tasa anual repuntaron 5.91%, derivado de los incrementos al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a productos como bebidas saborizadas y cigarros.

“La inflación subyacente se mantuvo prácticamente sin cambios, lo que indica que las presiones inflacionarias no fueron generalizadas en la economía, sino que provinieron principalmente de choques temporales en los precios de alimentos frescos”, apuntaron los especialistas de Valmex Casa de Bolsa.

Inflación no subyacente de 5.18%

En esta ocasión, la inflación general se vio presionada al alza principalmente por el índice de precios no subyacente, el cual mide la variación de precios de los productos con alta volatilidad, como las frutas y verduras, los energéticos, etc.

En la primera quincena de marzo, la inflación no subyacente fue de 1.96% a tasa quincenal, mientras que a tasa anual alcanzó un nivel de 5.18 por ciento.

Al interior del índice no subyacente, los rubros que más presionaron al alza fueron los productos agropecuarios, con un incremento de 3.83% en la quincena y 9.69% anual con las frutas y verduras, registrando un alza quincenal de 8.34% y de 23.91% anual.

Además, destacó un alza quincenal de 0.61% en el precio de los energéticos, a raíz de que los precios de los combustibles como las gasolinas Magna, Premium y el diésel han subido por el repunte de los precios internacionales del petróleo desde el inicio de la guerra en Irán.

“El aumento de la inflación en la primera quincena de marzo se explica principalmente por un repunte significativo en el componente no subyacente del índice, particularmente en los productos agropecuarios”, dijeron los especialistas de Valmex.

En ese sentido, comentaron que el patrón observado en la primera mitad de marzo sugiere que el repunte inflacionario “podría ser de naturaleza transitoria y tender a revertirse en las siguientes quincenas conforme se normalicen las condiciones de oferta en el sector agropecuario”.

Ven panorama con presiones alcistas

Analistas de Grupo Financiero Monex resaltaron que las cifras de inflación de la primera quincena de marzo muestran no solo la persistencia alcista del componente subyacente, sino que además en el rubro no subyacente, sobre todo en los agropecuarios, los riesgos al alza para la inflación continúan en aumento.

Además, dijeron que el hecho de que la inflación no subyacente haya repuntado significativamente “podría retrasar la convergencia de la inflación general hacia el intervalo de variabilidad permitida por Banxico” de 3% +/- un punto porcentual.

“Ante este cambio de tendencia, consideramos que el panorama inflacionario cuenta con mayores presiones alcistas, pues la subyacente continúa enfrentando retos derivados del aumento al impuesto IEPS y de los aranceles a países sin tratado de libre comercio”, apuntaron.

Por ello, los analistas de Monex proyectaron que en su reunión de este jueves 26 de marzo, el Banco de México mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia en un nivel de 7 por ciento.