Inflación se desaceleró hasta 3.55% en la primera mitad de junio

La inflación volvió a ceder terreno en México durante la primera quincena de junio y por sexta ocasión consecutiva se desaceleró para mantenerse dentro del objetivo del Banco de México (Banxico), de acuerdo con la información divulgada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). 

En la primera mitad de junio, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó una disminución de 0.11% quincenal, con lo que en su comparación anual la inflación se ubicó en 3.55 por ciento. 

Así, la inflación a los consumidores se desaceleró desde el dato de 3.77% de la segunda quincena de mayo, y reportó su sexta desaceleración al hilo luego de ubicarse, a inicios de año, por arriba del objetivo de Banxico de 3% +/-1 punto porcentual. 

El dato de la primera quincena de junio resultó mejor a lo que esperaban los analistas. De acuerdo con la última edición de la Encuesta Citi, se esperaba un avance de 0.10% por ciento. 

Las proyecciones de inflación de mediano plazo disminuyeron; sin embargo, se mantienen por arriba del rango objetivo del banco central. La expectativa de los analistas sobre la inflación general para el cierre de año es de un aumento de precios de 4.23 por ciento. 

Ante este panorama, se espera que Banxico continúe con su tasa de interés en 6.50% en su reunión de política monetaria de este jueves y que, incluso, se mantenga a lo largo del año ante la persistencia de las presiones inflacionarias. 

“La inflación general sorprendió nuevamente a la baja, impulsada por los precios agrícolas. Este factor, sumado a una inflación subyacente relativamente estable –con presiones leves asociadas a la Copa del Mundo–, empuja a la baja la inflación anual. Esperamos que Banxico mantenga las tasas sin cambios, mientras que las condiciones externas serán el principal determinante de las mismas”, indicó un análisis de Barclays. 

En tanto, Alejandro Saldaña, economista en Jefe de Ve por Más (Bx+) indicó que el panorama inflacionario aún es complejo; sin embargo, no descartó que pudiera mejorar en el margen ante el cese parcial de los precios de las materias primas energéticas por la posibilidad de un acuerdo en la guerra de Medio Oriente. 

“Por otro lado, persisten los riesgos asociados a un contexto de presiones salariales y baja productividad, mientras que se estiman menores condiciones de holgura en la economía durante los próximos trimestres. La postura monetaria del Banxico se encuentra en terreno neutral y el instituto afirmó que por el momento no considera ajustar la tasa de interés”, añadió. 

Menor presión de pecuarios

Al interior del reporte del Inegi se observó que la desaceleración de la inflación se debió, principalmente, a menores presiones al interior del componente no subyacente, que es el más volátil dentro del INPC, y el cual logró eclipsar las presiones generadas ante la Copa Mundial de Futbol en México.

En la primera quincena del mes, el Índice no subyacente presentó una inflación de 1.61%, ante la desaceleración de 0.66% anual del rubro agropecuario, donde los productos pecuarios disminuyeron su precio, en promedio, en 6.15% a nivel nacional. 

En tanto, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno incrementaron su precio en 3.92 por ciento. 

“La inflación general se desaceleró en la primera quincena de junio, principalmente explicado por el retroceso de la inflación no subyacente, la cual registró una menor variación anual respecto a la segunda mitad de mayo y, en términos quincenales, mostró una caída. Este ajuste se explica por el descenso en agropecuarios, que acumularon dos quincenas consecutivas de desinflación. No obstante, persisten presiones, debido a que los energéticos y tarifas gubernamentales exhibieron una aceleración”, señaló Monex. 

Ligeras presiones mundialistas

Del lado del índice subyacente, que elimina de su cálculo los bienes y servicios con precios más volátiles, analistas señalaron que se observaron ligeras presiones por el inicio del Mundial de Futbol en el país cuyas sedes son Ciudad de México, Monterrey y Guadalajara. 

El informe del Inegi mostró que, en la primera quincena del mes, la inflación subyacente se ubicó en 4.12% anual, ligeramente menor al dato previo de 4.15 por ciento. 

Dentro de este rubro, los precios de las mercancías mostraron una inflación de 3.65% anual, mientras que los servicios se encarecieron en 4.57 por ciento. 

“Había indicios consistentes de que los hoteles y las aerolíneas no estaban registrando el nivel de demanda previsto. No obstante, observamos que, aun con una traslación limitada, los hoteles y las tarifas aéreas contribuyeron efectivamente con 5.1 puntos base, situándose ligeramente por encima del patrón habitual de contribuciones. Prevemos que estas cifras se mantengan elevadas, aunque seguimos considerando que deberían resultar mayoritariamente transitorias y verse parcialmente compensadas por unas condiciones económicas que aún se muestran débiles”, añadió Barclays.