Cuando se habla de financiamiento, el año pasado fue bastante mediocre para el mercado bursátil. Un par de fibras, 3 Ckds, un Cerpi, Acosta Verde se listó sin ofertar, amén de la escisión de Nemak. Algo amortiguaron las operaciones de deuda y las de ETF´S de protección cambiaria.

Cierto la coyuntura económica fue patética por lo que inclusive la contribución de BIVA de Santiago Urquiza, hasta ahora no ha hecho diferencia.

Expertos resaltan que lo único que se ha visto es una férrea disputa de BIVA a la BMV que preside Marcos Martínez para arrebatarle algo de las poco menos de 150 emisoras que maneja. De por sí el pastel se ha hecho más pequeño al deslistarse Rasini de Antonio Madero, Bio Pappel de Miguel Rincón Arredondo y General de Seguros de Manuel Escobedo. Por ello recientemente la BMV que dirige José-Oriol Bosch obtuvo el aval para ajustar sus comisiones. La intención es impedir que BIVA tenga ventaja en ese terreno.

Lograr la autorización no fue sencillo. La reducción llevó semanas de trámites con la CNBV de Juan Pablo Graf y Cofece de Alejandra Palacios.De hecho, uno de los grandes desafíos está en la excesiva regulación que se mantiene. De ahí que el mercado que hoy vale unos 400,000 mdd, no haya crecido ni siquiera con dos bolsas.

En 2019 ya con Andrés Manuel López Obrador se empujaron algunos incentivos, pero no interesaron. Las empresas se resisten a hacerse públicas por la cantidad de requisitos que hay, la obligada transparencia y la inseguridad.Simplemente para la BMV de su operación diaria que se ubicó en 2020 sobre 16,000 mdp, el famoso SIC, con emisoras extranjeras, ya es el 52% y lo local ha caído a 48 por ciento. Los jóvenes prefieren apostar a Tesla, Amazon, Apple que al listado de emisoras mexicanas que no se ha renovado en décadas, y que tiende a acotarse por la pesada regulación y la falta de promoción a todos niveles.

Nuestro mercado está años luz de que pueda suscitarse un asunto como el de Game Stop, que fue la nota de los mercados la semana pasada, con una plataforma como Robinhood y la polémica intervención de las autoridades para salvar la plana a los fondos.

Así que más allá de BIVA, todo apunta a que también este 2021 será flojo para el mercado. No hay alicientes, máxime una gestión pasiva de la SHCP de Arturo Herrera.

Prepaga Infonavit papel moroso y asume costo

Y en un entorno desfavorable para la vivienda por la coyuntura, el riesgo de morosidad para Infonavit de Carlos Martínez se mantiene latente. Además de que el registro de construcción (RUV) cerró el año con una caída histórica del 28%, la merma del poder de compra se hará más palpable. Le platicaba de la morosidad de la cartera bursatilizada por dicho instituto sobre niveles de hasta 25.8%. Resulta que algunos de esos papeles se prepagaron y hay nuevas emisiones. Obvio se absorbió el costo.

Trudeau golpe a México de 1,000 mmd

Tras las nuevas restricciones al turismo de Canadá por Justin Trudeau, con la cancelación de los vuelos a nuestro país hasta el 30 de abril, se calcula que el volumen de viajeros de esa nación se contraerá 95% en el cuatrimestre. Según Cicotur que dirige Francisco Madrid esto implicará 1.2 millones de turistas menos y 1,000 mdd de caída en los ingresos.

Cambios a Ley Eléctrica vs la competencia

Otra mala noticia para la inversión en el sector de energía. Ayer tras presentarse una iniciativa para revertir la Ley de la Industria Eléctrica, cantidad de reacciones en la IP. La firma de consultoría Integralia de Luis Carlos Ugalde puntualizó que la eliminación de las subastas va en detrimento de la competencia de mercado y aumentará los costos de generación de CFE en perjuicio de las tarifas. Además los Contratos de Cobertura Eléctrica darán un trato preferente a CFE, al tener prioridad en el despacho.

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Alberto Aguilar

Periodista y Economista

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Periodista y economista. 40 años de carrera. Fundador de Don Dinero.

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