Hoy los quiero invitar a que armemos un tangram geopolítico que está dentro de una cajita etiquetada como decisión administrativa de impacto financiero mundial...

Se trata de la Revisión quinquenal de la cesta de divisas que sostienen al valor del DEG. El activo de intercambio al interior del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Este mismo mes tiene que actualizarse esta cesta de divisas, que permitirá o no, el ingreso del Renminbi (RMB) a la élite mundial de monedas de reserva. Un proceso que se realiza cada cinco años. Comencemos a identificar las fichas del juego.

Los técnicos del Fondo, han estado aplicando una estricta revisión a la operación del Renminbi, la moneda china, para determinar si cumple ahora sí, con el único requisito que le falta para ser operada como una moneda de reserva mundial.

Este requerimiento, que hace cinco años cerró la puerta a China para formar parte de la élite mundial de reservas, es el criterio de libre uso , que significa que la divisa se negocie para realizar pagos por transacciones internacionales en los principales mercados de divisas.

Hoy, los únicos centros financieros donde el RMB es convertible por otras monedas, y donde se cotizan derivados financieros emitidos en esa moneda, son Londres, Hong Kong y Singapur.

El FMI informó el jueves pasado, 5 de noviembre, que el Consejo Directivo espera reunirse en este mes para considerar la revisión de la cesta de divisas que integran los Derechos Especiales de Giro (DEG). La fecha exacta del encuentro se comunicará una vez que sea determinada

La élite de las divisas

Esta es la primera pieza poligonal del tangram. El DEG, representa un activo potencial frente a las monedas de libre uso de los países miembros del FMI. Los tenedores del DEG pueden obtener las monedas de mayor importancia relativa en los sistemas comerciales y financieros mundiales.

Esta élite de monedas, son hasta ahora, el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés y la libra esterlina. Y quiero recalcar la descripción del FMI de un DEG, disponible en su Convenio Constitutivo: se trata de una cesta de monedas que reflejan la importancia de cada divisa en los sistemas comerciales y financieros mundiales .

Sin más preámbulos, saco las instrucciones del juego y las leo: El valor de un DEG es determinado en función del peso relativo que tienen las monedas acuñadas por las cuatro economías más importantes y/o poderosas del planeta. Es decir, Estados Unidos, las de la Euro zona, Japón y Reino Unido.

¿Van cachando el rumbo geopolítico que hay detrás de esta decisión del más alto nivel financiero?

Diagnóstico técnico

La segunda ficha del tangram, la movió desde Asia, el Banco Popular de China (BPC), que es la autoridad monetaria del gigante asiático ¿Recuerdan la devaluación del Renminbi que mantuvo en vilo al mercado financiero mundial en agosto? Sí, la que fijó reglas para las intervenciones del BPC cuando su divisa se deprecia hasta 6% respecto al tipo de cambio de la jornada anterior.

De acuerdo con el Director de investigación económica de Banorte, Gabriel Casillas, fue un movimiento del BCP para alinearse rumbo al cumplimiento del requisito único que le falta a China para colocar su RMB en la cesta de divisas del FMI, lo que encaja perfecto, con la posición de la tercera ficha del tangram, colocada por el cuerpo técnico del FMI, el 7 de octubre pasado durante las Reuniones Anuales del FMI, desarrolladas en Lima, Perú.

Ahí, el Consejero Financiero del Fondo, José Viñals, consideró que la devaluación de China fue mal interpretada por los mercados por que no fueron adecuadamente comunicadas .

Se trató de una medida correcta rumbo a la liberalización cambiaria, aseguró, que sin embargo, no fue completada y ahora, lo cito: se requiere aún más flexibilidad en su tipo de cambio y la comunicación debe ser mejorada .

Las fichas políticas

Son cuatro las piezas que aún hay que acomodar para formar la compleja figura del nuevo concilio geoeconómico.

El fallo del máximo órgano administrativo del Fondo, será divulgado a fines de este mes y será una decisión exclusiva del Directorio Ejecutivo del FMI, explicó esta semana el Gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, quien es el presidente del Comité Financiero Internacional del FMI.

Carstens por ahora no mueve las fichas. Tan solo nos explica a petición, como están orientándose las piezas, pues él tiene acceso al instructivo y una mejor posición para observar el armado del tablero.

El Directorio Ejecutivo está integrado por 24 representantes de los 188 países miembros del Fondo. Agrupados en función del peso o aportación que tienen sus economías en la producción mundial.

¿Me siguen ahora? Pues bien toooodos sabemos que el peso relativo de los países no es el mismo. Así por ejemplo, Estados Unidos es la primera economía del planeta, China la segunda, Japón la tercera, la Euro zona tiene la cuarta y así. México es la treceava del planeta, por si se ocupan.

Así, que en reflejo exacto del peso económico de los países, el voto de EU al interior del Fondo no tiene el mismo valor que el de México. Solo cinco de los 24 grupos que integran al Directorio, tienen un derecho de voto individual ¿Adivina de quién se trata?

Los movimientos finales

Estados Unidos, con 16% del poder de voto, cuenta con el dominio sobre cualquier decisión al interior del Fondo; Japón, con el 6.23% del poder de voto; Alemania, con el 5.81% del poder de voto; Francia con el 4.29% del voto y Reino Unido, con el 4.29 por ciento.

Cada uno de estos países tiene las piezas que darán la forma final al tangram que les propuse armar conmigo. El Gobernador Carstens fue directo cuando me respondió en conferencia de prensa, si México y los demás miembros del Fondo formarían parte de la decisión final sobre el ingreso del RMB a la cesta de Divisas. Es una decisión exclusiva del Directorio Ejecutivo , dijo dos veces.

Nosotros, estaremos al pendiente de los documentos que se produzcan para motivar una discusión y para la decisión misma del Directorio Ejecutivo , finalizó.

La integración del RMB al DEG, volvería de facto a la divisa china una moneda de reserva mundial. Y sería un reconocimiento de su poder económico, en la élite dominada por EU, Japón, Alemania, Francia y Reino Unido. Esto, lo digo yo.

De mis apuntes

La Reforma de cuotas y poder de voto del FMI, está estancada desde el año 2010 porque EU no ha dado la afirmativa y es el único país que falta por votarla, lo que ha acotado la posibilidad de reconocer a China y los demás países BRIC (Brasil, Rusia e India) como economías de mayor peso económico.

Me parece que EU es quien también tiene la decisión final en torno a la integración del RMB en los DEG.

Los invito a que sigamos esta conversación en mi cuenta de twitter @morales_yoly