Mercados

Lectura 1:00 min

España, destino número uno de los fondos internacionales

Avatar de Expansión / España

Por Expansión / España

Los inversionistas procedentes de Estados Unidos lideran el ránking de compras en 2016, seguidos de fondos alemanes y de Reino Unido.

Entre enero y septiembre, se invirtieron en España 6,400 millones de euros en compras de activos inmobiliarios. De esta cifra, el 60% del capital tenía origen extranjero, señala la consultora CBRE, un dato que da la vuelta a la tendencia que marcaba el mercado desde el inicio de la recuperación del sector inmobiliario en España.

"Desde el inicio de la crisis, cuando los inversionistas internacionales salieron del mercado, eran los nacionales los que lideraban la actividad, hasta un 62% en 2012. Desde 2013, los internacionales han regresado con fuerza y hasta el primer semestre de este año representaban el 74%", explican desde el área de Research de Savills.

El regreso de los inversionistas internacionales se explica por dos motivos. Por un lado, la recuperación del sector inmobiliario español, que coincide además con el repunte de la propia economía del país, con una mejora del consumo y unas previsiones halagüeñas para los próximos meses. Por otro, la subida de precios en mercados inmobiliarios europeos de referencia, como Reino Unido, Alemania y Francia, han hecho que los inversionistas pongan el foco en España.

"El inversionista internacional considera España un mercado clave por los retornos que, a estas alturas del ciclo, son factibles de conseguir", dice Javier García-Mateo, socio de Financial Advisory de Deloitte. "Además, las Socimis españolas han entrado en 2016 en fase de gestión, mientras en 2014 y 2015 su fase era de adquisición. En consecuencia, el perfil actualmente da más protagonismo a los institucionales", agrega Ramiro Rodríguez, economista jefe de BNP Paribas Real Estate.

Entre enero a junio, los compradores extranjeros desembolsaron 2,217 millones de euros en inversión inmobiliaria directa -que no incluye ni operaciones corporativas, compraventa de deuda ni de suelo- en el país, el 74% del total, lo que sitúa a España como el segundo mercado con mayor participación de inversión internacional en el continente, señala Savills en su último informe. "Hay interés en todos los segmentos, principalmente en centros comerciales, logístico y oficinas", asegura García-Mateo.

De hecho, los expertos creen que el volumen de inversión procedente de capital internacional es aún inferior con respecto a la demanda que existe. "España sigue siendo un mercado muy atractivo para los inversionistas internacionales. La caída del 4% de la inversión transfronteriza no refleja la realidad del mercado ya que la escasez de producto disponible dificulta las operaciones. El menor volumen transaccionado hasta el momento no se corresponde a nuestro juicio con la demanda, que es superior a la de años anteriores por las expectativas del consumo privado y por el retraso en el ciclo de rentas de oficinas con respecto a otros grandes mercados europeos", explica José Navarro, director general de Savills España.

Por tipo de inmuebles, las oficinas y grandes establecimientos comerciales (centros y parques, principalmente, aunque también locales emblema en las principales arterias de grandes ciudades) son los activos favoritos para el inversionista extranjero. "Incluyendo capital nacional e internacional, el segmento de oficinas ha liderado históricamente el volumen transaccionado, con un 44%, seguido de los activos comerciales, con un 36%. Sin embargo, en el año 2016 (hasta octubre), el comercial concentra casi el 50% ya que registra también mayor número y volumen de megaoperaciones", señalan desde Savills.

"Existen tres motivos por los que hay tanto apetito por centros comerciales: hay un número muy elevado de activos en venta o que saldrán al mercado próximamente, la coyuntura macroeconómica del país es mejor a la del resto de Europa y, además, las rentabilidades ofrecidas en otras economías como Francia, Alemania o Reino Unido están por debajo del mercado español , comenta el socio de Deloitte.

Inversionistas de EU y Alemania

Por nacionalidades, los inversionistas procedentes de Estados Unidos lideran el ránking de compras en 2016, seguidos de fondos alemanes y de Reino Unido.

"Los estadounidenses han marcado la diferencia con macro operaciones como el proyecto Empire (con 4,500 viviendas de alquiler procedentes de Banco Sabadell) que compró Blackstone por 600 millones de euros; el portfolio de hipermercados Eroski, que adquirió Invesco por 358 millones; y el parque empresarial Las Mercedes, por el que GreenOak pagó 129 millones", explica el responsable de BNP Paribas RE. "También son los que más operaciones han realizado en 2016 (18), seguidos de franceses, con 11, e ingleses, que han cerrado nueve", agrega.

fondos@eleconomista.com.mx

Conéctate con nosotros.

Recibe nuestro newsletter diario con los contenidos destacados.

Al suscribirte, aceptas nuestras políticas de privacidad.