Verum asignó la calificación de largo plazo de “BBB-/M” al municipio de Tantoyuca, Veracruz. Adicionalmente, asignó la calificación de “A-/M” a un financiamiento bancario estructurado contratado por el mismo municipio en el 2017 con Bansí, Institución de Banca Múltiple. La perspectiva de ambas calificaciones es Estable.

De acuerdo con un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores, la calificación de largo plazo se fundamenta en su históricamente buena generación de ahorro interno, así como los resultados superavitarios de sus balances (primario y financiero); adicional a un moderado nivel de endeudamiento esperado.

Por otra parte, la calificación incorpora su limitada generación de Ingresos Propios, además del débil dinamismo económico en la entidad y una alta dependencia hacia los recursos federales (participaciones y aportaciones) para sostener sus actividades básicas.

El monto inicial del financiamiento contratado por el municipio fue de 65.4 millones de pesos, teniendo un plazo inicial de 10 años, tasa de interés variable referenciada a la TIIE, 108 amortizaciones mensuales e iguales de capital, incorporando como fuente primaria de pago la afectación de 70% del Fondo General de Participaciones y del Fondo de Fomento Municipal correspondientes al municipio de Tantoyuca a través de un Fideicomiso Irrevocable de Administración, Garantía y Fuente de Pago.

Asimismo, la calificación del financiamiento bancario estructurado refleja la fortaleza financiera del municipio de Tantoyuca, así como la fortaleza jurídicofinanciera de la estructura y el comportamiento de la fuente primaria de pago del crédito bajo los diferentes escenarios de estrés modelados por Verum.

“Observando el comportamiento esperado desde la perspectiva del escenario base modelado por Verum, se identifican aforos (Participaciones en Garantía / Servicio de la Deuda Mensual) y coberturas totales [(Participaciones en Garantía + Fondo de Reserva) / Servicio de la Deuda Mensual] adecuados, con una tendencia creciente conforme avanza la vida del crédito, favorecidos por un esquema de pagos iguales de capital en cada período (…)”, añade la calificadora.

En el 2017, los Ingresos Totales de Tantoyuca registraron una disminución de 17.0% respecto al ejercicio anterior, esta reducción obedece a la caída de 18.8% en los recursos de origen federal, siendo el rubro más afectado los Convenios (Ramo 23) con un decremento de 98.5 por ciento. No obstante, destaca que los Ingresos Propios registraron su máximo nivel en el período de análisis, acumulando 17.5 millones (47.5% respecto al 2016) y representando 5.0% de los Ingresos Totales.

Entre el 2013 y el 2015, la generación de ahorro interno fue destacada. En el 2017, Tantoyuca alcanzó una generación de ahorro interno de 10.6 millones.

El nivel constante de ahorro interno le permite al municipio aumentar su capacidad para servir deuda y realizar inversiones con recursos propios. Del mismo modo, el comportamiento de los balances (Primario y Financiero) fueron superavitarios en el 2017.

Recientemente, el municipio adquirió un crédito con la banca múltiple (Bansí) por hasta 65.3 millones, destinados para obra pública.

“La calificación podría mejorar en caso de que se incremente la generación y proporción de los Ingresos Propios respecto a los Ingresos Totales de manera sostenida, así como de mejorar el dinamismo económico en la región. Por el contrario, la calificación podría modificarse a la baja ante presiones en los recursos federales percibidos, además de un incremento no previsto en sus niveles de endeudamiento, o bien que presenten ahorro interno y balances débiles”, agrega Verum.

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