El desempeño fiscal sólido por el fortalecimiento de las políticas fiscales y del seguimiento permanente de los gastos y del nivel bajo de apalancamiento y sostenibilidad alta de la deuda dada la política conservadora de endeudamiento fue el factor clave para que Fitch Ratings ratificara en “AA+(mex)” la calificación de la calidad crediticia del estado de Aguascalientes, cuya perspectiva mantuvo Estable.

La agencia también considera el dinamismo de la economía local y el hecho de que los pasivos de pensiones estatales están cubiertos totalmente, aunque, advierte, la dependencia alta de los ingresos federales, una característica común de las entidades federativas, limita la calificación.

“El nivel de deuda Aguascalientes es bajo y así se mantendría para el 2018 y el 2019. La deuda a ingresos fiscales ordinarios fue de 0.23 veces al cierre 2017. La entidad no tiene préstamos a corto plazo o deuda indirecta. La deuda disminuirá gradualmente, teniendo en cuenta que Aguascalientes no contrate deuda adicional. En el 2017, un crédito con Banorte fue reestructurado y se logró mejorar la sobretasa de interés al pasar de una tasa de interés interbancaria y de equilibrio de 0.90 a 0.35%”, indica la calificadora en un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.

Agrega que al considerar la deuda bajo el esquema de Bono Cupón Cero, ésta se mantiene en niveles bajos, de 0.37 veces los ingresos fiscales ordinarios.

De acuerdo con Fitch Ratings,  la entidad contrató dos créditos bajo el esquema de Bono Cupón Cero con la banca de desarrollo, cuyo saldo conjunto es de 1,034 millones de pesos. La mayoría de los recursos, explica, fueron utilizados en infraestructura pública relacionada con una inversión de la industria automotriz, la cual tendría un impacto positivo para la región.

“Aguascalientes presenta una posición de liquidez sólida. A diciembre del 2017, registró un nivel de efectivo equivalente a 9% de los ingresos totales; asimismo, el pasivo circulante presentó una evolución controlada y no se utilizaron líneas de crédito de corto plazo”, puntualiza la agencia.

Pasivos de pensiones

La calificadora aclara que en cuanto a los pasivos de pensiones,  el estado se encuentra en una posición muy favorable respecto a otros territorios mexicanos y otros gobiernos internacionales. Según la última valoración actuarial, las obligaciones de pensiones de Aguascalientes estarán totalmente cubiertas en los próximos 100 años.

“Además, se ha fortalecido el gobierno corporativo del instituto responsable del pago de las pensiones. Por intermedio de un decreto se modificó la ley de dicho instituto con el fin de evitar incrementos salariales desproporcionados en la etapa cercana a la jubilación; se definieron los comités de inversión y de riesgos en los que participan consultores independientes y se fortaleció la política de inversión”, se lee en el reporte.

Sobre el desempeño presupuestal, Fitch Ratings manifiesta que es balanceado con generación de ahorro interno alta, cuya administración inició en diciembre del 2016, “sus políticas sobre estrategias de recaudación, control relacionado con el gasto operacional y la definición de mecanismos contra contingencias posibles son consistentes”.

Lo anterior provocó una generación de ahorro interno el año pasado de 2,246 millones (29% de los ingresos fiscales ordinarios), mientras el incremento en sus márgenes financieros se refleja en niveles de inversión mayores. Según el presupuesto del 2018, la agencia prevé que el ahorro interno se mantendrá entre 19 y 20 por ciento.

“La prestación de los servicios de agua es responsabilidad de agencias descentralizadas a nivel municipal, así que no es una contingencia para las finanzas estatales. Aguascalientes tiene una cobertura muy buena de agua potable y aguas residuales, que está entre los primeros lugares del país. El programa de inversión de Aguascalientes incluye mejorar el abastecimiento de agua en el mediano plazo”, detalla.

Posición geográfica

Resalta que la entidad se beneficia de su posición geográfica estratégica y de una red de transporte eficiente, posee una economía dinámica con generación de empleo alta y es atractiva para la inversión extranjera.

“La actividad económica de Aguascalientes se basa en el sector manufacturero, particularmente en la industria automotriz, que presenta un crecimiento rápido. En los últimos dos años, Nissan Motors y Daimler anunciaron inversiones por 3,300 millones de dólares, las cuales están en proceso y se estima estén en completa operación durante el presente año. Por otra parte, Aguascalientes registra indicadores socioeconómicos más fuertes que el promedio nacional”, enfatiza la calificadora.

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