Durante noviembre del 2014, la inversión fija bruta aumentó 5.4% a tasa anual desestacionalizada, nivel inferior en 1.8 puntos porcentuales respecto al incremento del mes anterior, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

El componente de la demanda agregada que constituye los gastos efectuados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción, presentó su séptimo crecimiento consecutivo, después de permanecer 12 meses en terrenos negativos.

Esta lectura de desaceleración, con ajuste estacionario, derivó de un menor ritmo de la construcción, cuyos gastos avanzaron de 4.0% el periodo previo a 2.4% en el penúltimo mes del año pasado. Antes de esta dinámica de seis crecimientos al hilo, este sector exhibió 14 meses seguidos con caídas.

Dentro de la construcción, el apartado de residencial se elevó 7.7% (previo de 8.7%), mientras el no residencial descendió 1.7% (anterior de 0.5 por ciento).

Sobre los gatos realizados en maquinaria y equipo, éstos mostraron un aumento de 11.8%, la mayor variación anual en dos años, según series desestacionalizadas; a su interior, los de origen importado pasaron de 12.7 a 9.8% y los nacionales de 8.9 a 17.4%; este último exhibió el crecimiento más alto en 41 meses.

La tasa promedio anual de la inversión fija bruta de enero a noviembre del 2014, ajustada por estacionalidad, fue de 2.0%; y aunque el comportamiento es mejor que en el mismo periodo del año pasado (-1.8%), aún está lejos de lo mostrado en el 2012 (5.4%) y el 2011 (7.9 por ciento).

Con variaciones mensuales, la inversión se incrementó 0.27% en el mes de referencia, frente a 1.92% previo.

Sin ajuste estacionario

Con series originales y en su comparación anual, la inversión fija bruta total creció 4.7% en términos reales en el onceavo mes del año pasado, nivel menor en 2.0 puntos porcentuales en comparación con octubre.

Maquinaria y equipo fue superior en 8.8% a tasa anual, debido a que los gastos en origen importado se elevaron 5.8% por el alza en las compras de maquinaria y equipo, como máquinas y material eléctrico; instrumentos y aparatos de óptica y médicos; manufacturas de fundición de hierro y acero; aparatos de relojería y sus partes, y muebles. Además por la reducción en las de equipo de transporte, como vehículos terrestres y sus partes, y vehículos y material para vías férreas.

En cuanto a origen nacional, los gastos observaron un avance de 15.3%, producto del aumento en las adquisiciones de equipo de transporte y de maquinaria y equipo. En el primero sobresalen equipo ferroviario; automóviles y camionetas; camiones y tractocamiones, y equipo aeroespacial. Y en el segundo se concentran, fundamentalmente, computadoras y equipo periférico; maquinaria y equipo agrícola, para la construcción y para la industria extractiva; motores y generadores eléctricos; muebles; calderas industriales; equipo de aire acondicionado y calefacción, y tubos y postes de hierro y acero.

Los gastos ejecutados en construcción ascendieron 2.6% en el mes de referencia, como consecuencia del aumento en la generación de obras de edificación residencial de 8.3% (edificación de vivienda unifamiliar y multifamiliar).

Mientras la no residencial alcanzó una variación de -1.6% por menores obras relacionadas con la construcción de obras para el tratamiento, distribución y suministro de agua y drenaje; sistemas de distribución de petróleo y gas; construcción de carreteras, puentes y similares, y otras construcciones de ingeniería civil.

Para Alejandro Cervantes, economista senior de Banorte-Ixe, los resultados sugieren que la recuperación de la inversión fija bruta, como del sector privado, continuará en los próximos meses.

La inversión fija bruta presentó un crecimiento de 5.7% a tasa trimestral anualizada, como resultado de la recuperación del sector construcción. En este contexto, añadió, el mayor dinamismo que se ha observado en dicho sector obedece, principalmente, al crecimiento que ha presentado el ingreso de los hogares mexicanos, que se ha visto reflejado en el incremento que ha mostrado la construcción residencial.

A pesar de la fuerte depreciación de la divisa mexicana, el especialista manifestó las recientes cifras de balanza comercial han expuesto un importante avance en las importaciones de bienes de capital, que beneficiará, en gran medida, el crecimiento en el gasto en maquinaria.

En este contexto, consideró que el reporte de la inversión evidencia, hasta cierto punto, la recuperación que ha presentado la economía mexicana, la cual se verá reflejada en otros indicadores relacionados con el consumo privado.

Metodología del INEGI

La gran mayoría de las series económicas se ven afectadas por factores estacionales, que son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales, de acuerdo con la metodología del INEGI.

En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de éstas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes; las cifras desestacionalizadas también incluyen el ajuste por los efectos calendario (frecuencia de los días de la semana y, en su caso, la semana santa).

[email protected]

mac