Los bancos centrales del mundo han perdido la esperanza de poder volver a una política monetaria convencional a corto plazo y ahora promueven abiertamente más alivios y entrar más profundo en aguas desconocidas de políticas no ortodoxas.

Los principales bancos centrales del mundo han adoptado un tono moderado en el último tiempo, mencionando riesgos en los mercados emergentes, la desaceleración económica de China y una inflación ultrabaja por el desplome de los precios del petróleo.

Eso sugiere que las tasas de interés globales probablemente bajarán más y eleva el riesgo de que provoque un círculo vicioso de devaluaciones cambiarias competitivas y aumenten las dudas entre los bancos centrales de que puedan cumplir sus mandatos.

Eso contrasta con fuerza con el panorama de comienzos del año. En ese momento, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra planeaban las tasas, y el Banco Central Europeo (BCE) afirmó que esperaba haber llegado al final de los alivios su política monetaria.

Pero William Dudley, presidente de la Fed de Nueva York y uno de los integrantes más influyentes del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, echó agua fría a cualquier esperanza de un alza de tasas este año.

Una cosa que creo que puedo decir con más confianza es que las condiciones financieras son considerablemente más duras que en el momento de la reunión de diciembre , cuando la Fed elevó las tasas de interés por primera vez en casi una década, indicó Dudley.

De modo que si las condiciones económicas permanecieran al momento de llegar a la reunión de marzo, tendríamos que tomar eso en consideración, en términos de la decisión de política monetaria , agregó.

Un alza de tasas de la Fed programada para marzo sugería a los mercados que podría haber tres o cuatro alzas este año, pero esas expectativas se han disipado.

Haruhiko Kuroda, gobernador del Banco de Japón, ha informado que no dudará en aliviar la política monetaria aún más para alcanzar la meta de inflación de 2% lo antes posible . La entidad sorprendió a los mercados con un recorte de tasas la semana pasada a terreno negativo.

El mayor riesgo para la economía mundial en este punto es una política agresiva de devaluación en China , explicó recientemente el jefe de un importante banco europeo. Con una incertidumbre y volatilidad ya altas, tendría una gran consecuencia para todas las economías , refirió.

El Banco Popular de China ha estado esforzándose por mantener al yuan estable desde el 6 de enero, cuando su segunda fuerte depreciación en seis meses provocó temores de más devaluaciones en la medida en que el crecimiento se desacelera en la segunda mayor economía del mundo.

Mario Draghi, presidente del BCE, también entró al ruedo e indicó que actuar demasiado tarde para combatir la inflación baja es más riesgoso que hacerlo demasiado rápido.