El desarrollo económico de China 'llegó a un pico' este año y en el futuro reducirá su crecimiento potencial, lo que tendrá un efecto sobre en algunas materias primas como el petróleo, metales o carbón, estimó BofA Merrill Lynch Global Research (BofAML).

De acuerdo con la correduría, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de China llegó a un pico de 11.9% en el primer trimestre, aunque se reducirá a 9.0% en los últimos tres meses de este año.

'Un crecimiento de productividad más bajo, una demografía adversa y retornos más bajos al capital reducirán el futuro potencial de crecimiento del PIB en China a 9.0%', anticipa la firma.

Destaca que este límite de crecimiento es evidente en los retrocesos que registra la actividad industrial y el crecimiento de la electricidad, el carbón, el cemento, el acero y la producción automotriz, que se ha hecho más lenta.

La institución financiera considera que la circulación del dinero y del crédito, un motor importante de la demanda de commodities (materias primas), podría frenar la economía china más adelante.

Anticipa que el impacto de un crecimiento más lento de China por un ajuste excesivo en la propiedad y un freno en las inversiones de activos fijos, una desaceleración en sus exportaciones y en los préstamos, así como una revaluación del yuan, sería variable dependiendo del commoditie.

BofAML subraya que la desaceleración de China en el dinero y en el crédito sí importa, especialmente para el petróleo.

En tanto, una menor cantidad de exportaciones no importa para el petróleo o la agricultura pero sí para los metales y los volúmenes grandes, añade.

Comenta que una desaceleración en las inversiones de activos fijos es clave para el carbón, mientras que un yuan más fuerte podría conducir a un consumo ligeramente más alto de commodities.

De acuerdo con BofAML, la economía china se va a balancear nuevamente, a través de mayor flexibilidad en las divisas.

Una divisa más fuerte probablemente reduciría el actual superávit de la cuenta corriente y la acumulación de reservas de la divisa china.

'En nuestras estimaciones, el impacto de la revaluación china varía bruscamente dependiendo del commoditie', añade.

En algunos casos, indica, una revaluación del yuan impactaría negativamente al crecimiento del consumo, pues una moneda más fuerte reduce las exportaciones y por ende, el crecimiento del PIB.

No obstante, la correduría puntualiza que la mayoría de los commodities se beneficiarían de un efecto positivo a la larga, pues una revaluación impulsaría el poder de compra del consumidor chino para la materia prima denominada por los dólares estadounidenses.

RDS