El mercado financiero europeo es cada vez más vulnerable a las turbulencias en las grandes economías emergentes, según constata un informe publicado por el Banco Central Europeo (BCE).

Los mercados de la zona euro han resistido airosamente en los últimos meses a las turbulencias, aunque los picos de volatilidad observados en verano indican un aumento de la vulnerabilidad en los mercados emergentes , destaca el BCE en la última edición de su informe sobre la estabilidad financiera, publicado dos veces al año.

En particular, la situación de China, que está creciendo a su menor ritmo en 25 años, desempeña un papel cada vez más importante en los mercados mundiales, incluyendo la zona euro, sin que haya necesariamente un vínculo con factores macroeconómicos fundamentales. Es decir, que los mercados tienden a reaccionar excesivamente a lo que sucede en China.

El informe indica también que el sector de la gestión de fondos, en rápido crecimiento en la zona euro, está muy expuesto a los países emergentes como China, Brasil, en plena recesión, o Rusia.

En parte por culpa de la mayor vulnerabilidad a los mercados emergentes ha aumentado el riesgo de un giro abrupto de las primas de riesgo a nivel mundial , detalla el informe del instituto emisor europeo.

Entre los demás riesgos para la estabilidad financiera de la zona euro, el Banco Central identificó la debilidad del crecimiento económico (0.3% en el tercer trimestre) y los balances aún no saneados de ciertos bancos.

Compras de bonos podrían ser más amplias

A poco más de una semana de la reunión donde se fijará el curso de la política monetaria del BCE, algunos funcionarios de la entidad consideran algunas alternativas necesarias para responder a una inflación de precios persistentemente baja.

Entre las opciones destaca la posibilidad de fijar cargos por penalidades en dos niveles sobre los bancos que dejen estacionado su dinero en el organismo monetario, comprar bonos de ciudades y regiones, y adquirir más deuda antes del próximo encuentro del Banco Central.

Ellos están tratando de establecer qué habrá dentro del paquete. Muchas personas tienen diferentes opiniones. Algunos dicen que habría que sorprender a los mercados. Pero no se puede sorprender indefinidamente , mencionó una fuente.